Какво представляват пазарните ценни книжа?

Търгуемите ценни книжа са ликвидните активи, които лесно се конвертират в парични средства, които се отчитат в главата на текущите активи в баланса на компанията и най-добрият пример за това са търговски ценни книжа, държавни ценни книжа, търговски ценни книжа и други различни инструменти на паричния пазар .

Тези ценни книжа са основни инвестиционни класове и са любими на големите корпорации. Както е отбелязано на снимката по-долу, Microsoft има над 50% от общите си активи като краткосрочни инвестиции или пазарни ценни книжа.

Характеристики на пазарни ценни книжа

Е, има много характеристики на тези ценни книжа, но двете най-важни, които ги отличават от останалите, са подчертани по-долу.

# 1 - Силно течен

• Това е може би най-важната характеристика, която всеки финансов инструмент трябва да притежава, за да ги класифицира като пазарна ценна книга.
• Тези ценни книжа са силно ликвидни и могат лесно да бъдат превърнати в пари за кратко време и на разумна цена.
• Това, което се равнява на кратко време, не трябва да се дефинира никъде, но според конвенциите и общоприетите принципи тази продължителност трябва да бъде по-малка от една година.
• Някои от примерите за инструменти, които показват следните характеристики и следователно класифицирани като търгуеми ценни книжа, са търговски ценни книжа, съкровищни ​​бонове, вземания по сметки и други краткосрочни инструменти.

# 2 - Лесно прехвърляеми

• За да бъдат високо ликвидни, тези ценни книжа трябва да бъдат лесно прехвърляеми.
• Силно ликвидните и лесно прехвърляеми характеристики на тези ценни книжа са взаимно допълващи се.
• Такива ценни книжа са инструменти, които могат лесно да бъдат прехвърляни на фондова борса или по друг начин.

Горните две характеристики могат да се използват за класифициране на всяка ценна книга като търгуеми ценни книжа.

Нека разберем как това трябва да се използва като инструмент за класификация с помощта на практическа илюстрация.

Примери за пазарни ценни книжа

Company X Inc. инвестира в облигации на САЩ с падеж 30 години през финансовата 2016 г. Финансовият администратор на компанията г-н Адам Смит е в дилема дали тези инвестиции трябва да бъдат класифицирани като тези ценни книжа или не .

Решение - Както беше обсъдено по-горе, класификацията на ценните книжа като търгуеми ценни книжа трябва да се преценява въз основа на две основни характеристики - високо ликвидни и лесно прехвърляеми.Класификацията на такива ценни книжа не се основава на продължителността на времето, през което инвеститорите го притежават. Търгуемите ценни книжа в баланса могат да бъдат дългосрочни или краткосрочни. Държавните ценни книжа обикновено имат дълъг падеж. Например падежът на Министерството на финансите на САЩ може да достигне до 30 години или до 28 дни. Държавната сигурност е един от предпочитаните видове инвестиции, използвани от много компании от Fortune 500. Въпреки че тези ценни книжа не обещават да върнат главницата на инвеститора в продължение на 30 години, те могат да бъдат продадени сравнително бързо на пазара на облигации. Следователно те са силно течни и лесно преносими. По този начин те се класифицират като търгуеми ценни книжа.

Също така вижте по-долу примери за Microsoft. Отбелязваме, че инвестициите с матуритет по-малък от 3 месеца се класифицират като парични еквиваленти, а тези с матуритет по-голям от три месеца и по-малко от една година се класифицират като краткосрочни инвестиции.

източник: Microsoft

# 3 - Долна възвръщаемост

• Възвръщаемостта на всяка ценна книга е пряко пропорционална на свързания с нея риск.
• Колкото по-голям е рискът, толкова по-висока е възвръщаемостта.
• Тъй като тези ценни книжа са силно ликвидни и лесно прехвърляеми, свързаните с тях инфлация * и риск от неизпълнение * са много ниски в сравнение с други видове ценни книжа.
• Инвеститорът трябва да направи компромис между риска и възвръщаемостта при избора на тези ценни книжа.

Различни видове риск, свързани с всяка ценна книга

• Риск от неизпълнение: Рискът от неизпълнение е вероятността емитентът или кредитополучателят да не може да извърши плащания по своите дългови задължения на падежа.
• Лихвен риск: Лихвеният риск е рискът, свързан с инструмента с фиксирана възвращаемост като облигации, облигации, чиято стойност намалява поради нарастване на лихвения процент.
• Аз риск nflation: За разлика от лихвения риск, който засяга само инструменти с фиксирана доходност. Инфлационният риск засяга всички видове ценни книжа. Въпреки че засяга всяка икономика, това е ефект, който се наблюдава по-скоро във високата инфлационна икономика, където нивото на цените на стоките нараства драстично всяка година. Повишаването на ценовото ниво намалява стойността на парите, а намалената стойност на парите води до намалена възвръщаемост на активите.

# 4 - Продаваемост

• Търгуемите ценни книжа имат активен пазар, където могат да се купуват и продават, например Лондонска фондова борса, Нюйоркска фондова борса и др.
• Търгуемостта е подобна на ликвидността, с изключение на това, че ликвидността означава времевата рамка, в която ценната книга може да бъде превърната в пари. За разлика от това, продаваемостта предполага лекотата, с която ценните книжа могат да се купуват и продават.

Класификация

източник: Microsoft

Търгуемите ценни книжа в баланса могат да бъдат класифицирани в две категории:

1. Капиталови ценни книжа: Търгуемите ценни книжа са капиталови инструменти, които се търгуват на фондовите борси. Общият вид капиталови ценни книжа са акции и привилегировани акции. Този инструмент трябва да се държи за целите на търговията или трябва да е на разположение за продажба. Ако тези ценни книжа са придобити за придобиване на контрол, тези ценни книжа не се считат за търгуеми ценни книжа, а вместо това се класифицират като дългосрочна инвестиция в баланса.

2. Дългови ценни книжа: Търгуемите дългови ценни книжа са тези дългови ценни книжа, които се търгуват на пазара на облигации. Често срещани видове дългови ценни книжа са държавните облигации на САЩ, търговските книжа и др. Тези инструменти трябва да се държат за целите на търговията или да са на разположение за продажба.

Търгуеми видове ценни книжа

Има различни видове пазарни ценни книжа. Тук са обсъдени някои от често срещаните ценни книжа, предлагани на пазара.

# 1 - Търговски вестник

• Търговските книжа са краткосрочни дългови инструменти с падеж не повече от 270 дни.
• Те са необезпечени дългове. Т.е. те не са обезпечени с обезпечение или, с други думи, кредитополучателят не гарантира плащането.
• Те се използват за краткосрочно финансиране, т.е. използват се за закупуване на материални запаси, текущи активи и покриване на краткосрочни пасиви.
• Тъй като не са обезпечени, те се издават от големи институции и се купуват от големи и богати корпорации.
• Регулаторните органи не ги регулират и това ги прави много рентабилно средство за финансиране. Те винаги се издават с отстъпка от номинала.

# 2 - Менителници или приемане от банкери

• Приемането на банкери е сума, която кредитополучателят взема назаем, с обещание да плати в бъдеще, подкрепена и гарантирана от банката.
• Разликата между търговските книжа и менителниците е, че менителниците, за разлика от търговските книжа, са обезпечен дълг.
• Подобно на търговските книжа, той също е краткосрочен финансов инструмент, който обикновено се използва за закупуване на материални запаси, текущи активи и покриване на други краткосрочни задължения.
• Приемането на банкери посочва сумата на парите, датата на падежа и името на лицето, на което трябва да се извърши плащането.

# 3 - Съкровищни ​​бонове (ДЦК)

• Тези ДЦК са краткосрочни ценни книжа с падеж по-малък от една година.
• На пазара могат да се намерят различни категории ДЦК с тримесечен, шестмесечен и едногодишен матуритет.
• Една от характеристиките на ДКО, която ги прави популярни сред обикновените инвеститори, е, че те не се издават при големи номинали.
• Те се издават в номинали от $ 1000, $ 5000, $ 10,000 и др.
• Подобно на търговските книжа, те се издават с отстъпка и инвеститорите получават номинална стойност при падежа.

За да разберем как се изчисляват отстъпката и възвръщаемостта, нека разгледаме илюстрацията по-долу.

Американското правителство издава номинал на стойност 10 000 долара; матуритет шест месеца при $ 9 800.

• В този случай инвеститорът ще трябва да отдели $ 80000 за закупуване на T-Bill. В края на шест месеца инвеститорът може да продаде обратно държавната сметка на правителството на 10 000 долара. По този начин печели сам
• $ 200, което е дисконтов процент или лихвен процент, спечелен от държането на T-сметката. Следователно се казва, че ДЦК винаги се издават с отстъпка.

# 4 - Сертификати за депозити

• Те са подобни на спестовните сметки.
• Издава се вместо парите, депозирани в банка за определен период.
• Това са инструменти по договаряне и следователно могат лесно да се прехвърлят.
• Срокът на падежа на сертификата за депозити варира от седем дни до една година за търговските банки и от една година до три години за финансовите институции.

Защо корпорациите купуват нискодоходни пазарни ценни книжа?

Преди да отговорим на този въпрос, нека разгледаме друг пример за продажба на ценни книжа. Колко количество пазарна компания за сигурност притежава Apple? Apple, най-ценната компания на Уолстрийт, поддържа огромна купчина от тези ценни книжа.

На страница 49 от годишния отчет на Apple Inc. за 2015 г. са налични следните подробности за неговите пазарни ценни книжа.

Годишен отчет на Apple Inc. за годината, приключила 2015 г.

Източник: Годишен доклад на Apple

Общият размер на тези ценни книжа (краткосрочни и дългосрочни), които Apple притежава, надвишава 184 милиарда щатски долара, докато паричните средства и еквивалентите им са оскъдни 21 милиарда долара. Някои от жизненоважните наблюдения, които човек може да получи, като разгледа горните данни, са както следва:

• Apple държи много повече от своето богатство в търгуеми ценни книжа (184 милиарда долара), отколкото под формата на Кеш (21 милиарда долара). Причината е очевидна, тъй като паричните средства не дават никаква възвръщаемост, по-добре е да държите средства под формата на такива ценни книжа, които предлагат възвръщаемост с минимален риск.
• Той не държи всичките си ценни книжа само в един инструмент. И все пак той го е разпространил в различни видове търгуеми ценни книжа като взаимни фондове, ценни книжа на САЩ, търговски книжа, корпоративни ценни книжа и др. Причината за такова разпределение е да диверсифицира риска, свързан с притежаването на такива ценни книжа.
• Сред различните видове пазарна сигурност, Apple е инвестирала повече от половината от средствата си в корпоративни ценни книжа (104 + 11 = 125 милиарда долара). Търгуемите ценни книжа в баланса се различават значително по своя риск и профил на възвръщаемост. Депозитите в сертификати, държавни ценни книжа на САЩ и търговски книжа носят нисък риск с ниска възвръщаемост. От друга страна, взаимните фондове и корпоративните ценни книжа предлагат по-висока възвръщаемост с по-висок риск. Възможната причина Apple да държи повече от половината от пазарните си фондове за сигурност в корпоративни депозити може да се дължи на по-високия си апетит към риска.

Защо да инвестираме в пазарни ценни книжа?

Сега нека се върнем към въпроса, зададен по-горе. Почти всяка компания ще инвестира определено количество средства в търгуеми ценни книжа. Широки причини за инвестиране в пазарна сигурност, както следва -:

1. Заместител на твърдите парични средства - Те са отличен заместител на паричните средства и банковите салда. Парите в празен ход не растат, тъй като при тяхното задържане не се получава връщане. От друга страна, банковият баланс предлага само оскъдна възвръщаемост. Като има предвид, че такива ценни книжа не само предлагат адекватна възвръщаемост, но и запазват предимствата, свързани с държането на пари, тъй като са силно ликвидни и лесно прехвърляеми.
2. Изплащане на краткосрочни задължения - Всяка компания има задължения, които допълнително се разделят на краткосрочни и дългосрочни задължения. Дългосрочните задължения се изплащат за по-продължителен период, който обикновено е повече от една година. За сравнение, краткосрочните задължения трябва да бъдат изплатени в рамките на една година. Разходи за бонуси, разходи за данък върху дохода и др. Са някои от примерите за краткосрочно задължение. Тези ценни книжа са най-добрият начин за плащане на краткосрочни задължения, тъй като са силно ликвидни и междувременно осигуряват на компанията допълнителен доход под формата на лихви и дивиденти.
3. Регулаторно изискване - За да наберат средства и заеми от финансови институции, корпорациите трябва да следват специфични насоки и правила, известни като споразумения, които защитават интереса на заемодателите. Тези споразумения се договарят от кредитополучателя и заемодателя и са посочени във всеки договор за заем. Договорите за дълг често са под формата на съотношения, които кредитополучателят трябва да поддържа през целия период на кредита. Тези съотношения се занимават най-вече с ликвидността и дългосрочното състояние на платежоспособността на компаниите. Поддържането на тези търгуеми ценни книжа помага за постигане на коефициенти на платежоспособност, тъй като повечето от търгуемите ценни книжа се считат за текущи активи. Следователно колкото по-голям е броят на тези ценни книжа, толкова по-голям ще бъде текущото съотношение и коефициентът на ликвидност. (също, анализ на съотношението при плащане)

Заключение

Всички горепосочени характеристики и предимства на търгуемите ценни книжа в баланса са ги превърнали в доста популярни средства на финансовия инструмент. Почти всяка компания притежава известно количество търгуеми ценни книжа. Конкретната причина за притежаването им зависи значително от платежоспособността и финансовото състояние на компанията. Въпреки много предимства, има някои ограничения като ниска възвръщаемост, риск от неизпълнение и риск от инфлация, свързани с търгуемите ценни книжа. Компанията ги държи за целите на търговията или ликвидността. Като цяло те се задържат до периода на падежа им. И все пак, компанията може да ги продава преди посочения им матуритет по стратегически причини, включително, но не само, очакването на влошаване на кредита и управление на продължителността.

Полезни публикации

Original text

Contribute a better translation

---

• Значение на инвентара на суровините
• Акционерният капитал се състои от
<