Какъв е индексът на обща възвръщаемост?
Индексът на обща възвръщаемост или TRI е много полезен показател за индекса на собствения капитал, който улавя възвръщаемостта както от движението на цените на съставните акции, така и от изплащането на неговите дивиденти и също така предполага, че дивидентите се реинвестират. Това е много полезна мярка, защото всъщност се посочва какво инвеститорът взема обратно или получава в замяна на направената инвестиция.
Формула за индекс на обща възвръщаемост
Формулата за общ индекс на възвръщаемост е представена по-долу -
Индекс на обща възвръщаемост = Предишен TR * [1+ (Днешният PR индекс + Индексиран дивидент / Предишен PR индекс-1)]Изчисляване на общия индекс на възвръщаемост
Изчисляването на общия индекс на възвръщаемост може да бъде под стойности на долар, евро или всяка друга валута. За да изчислим TRI първо, трябва да отчетем изплатения дивидент. Първата стъпка е да се разделят дивидентите, изплатени за определен период от време, със същия делител, който е бил използван за изчисляване на точките, свързани с индекса, или това също се нарича базова граница на индекса. Това ни дава стойността на дивидента, изплатен на точка от индекса, който е представен от уравнението, както е показано по-долу:
Индексиран дивидент (Dt) = Изплатен дивидент / Индекс на основната граница
Втората стъпка е комбинирането на индекса на дивидент и промяна на цената, за да се коригира индексът на възвръщаемост на цената за деня. Формулата по-долу може да се използва за това:
(Днешният PR индекс + индексиран дивидент) / Предишен PR индекс
И накрая, индексът на общата възвръщаемост се изчислява чрез прилагане на корекциите към индекса на възвръщаемост на цената към индекса на общата възвръщаемост, който отчита пълната история на изплащане на дивиденти и тази стойност се умножава по TRI индекса от по-ранния ден. Това може да бъде представено по-долу:
Индекс на обща възвръщаемост = Предишен TRI * [1+ {(Днешният PR индекс + Индексиран дивидент) / Предишен PR индекс} -1]
И така, основно изчислението на TRI включва тристепенен процес, който включва първо, определяне на дивидента на индексна точка, второ, коригиране на индекса на възвръщаемост на цената и накрая, прилагане на корекцията към нивото на TRI от по-ранния ден.
Пример за индекс на обща възвръщаемост
Нека разгледаме тук пример на Лондонската фондова борса като единична акция и ние инвестираме в нея. Тази акция е закупена през 2000 г. и през 2001 г. е издаден дивидент от 0,02 GBP за акцията. Цената на акцията след дивидента беше емисии, тя достигна 5 GBP. Сега можем да си представим, че какъвто и дивидент да е бил издаден, е бил използван за закупуване на повече от акциите на LSE при същия ценови диапазон от 5 GBP. Следователно вече можем да закупим 0,02 / 5 = 0,004 акции на LSE, което взема общо 1,004 акции. По този начин TRI на това ниво може да се изчисли като 5 * 1.004 = 5.02
През втората 2002 г. акциите отново издават нов дивидент, когато цените на акциите предполагат, че са постоянни от 0,002 GBP. В момента ние всъщност сме собственици на 1.004 акции. Така изчисленият общ дивидент е 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Това се реинвестира сега в същия запас, чиято текуща цена е 5,2 GBP. Сега броят на притежаваните акции ще стане 1.008. По този начин TRI сега ще се окаже 5.2 * 1.008 = 5.24
Трябва да направим същото за всеки период и по този начин накрая в края на кумулативния номер на периода можем лесно да начертаем графика на ниво TRI или да изчислим необходимия TRI за този период, използвайки формулата, спомената по-горе, като вземем предвид предишната период TRI и настоящ TRI.
Индекс на обща възвръщаемост спрямо индекс на възвръщаемост на цените
- Индексът на общата възвръщаемост включва както движението на цените, така и капиталовата печалба / загуба, заедно с дивидента, получен от ценната книга, докато индексът на възвръщаемост на цената отчита само движението на цената или капиталовата печалба / загуба, а не получения дивидент.
- TRI дава по-реалистична картина на възвръщаемостта от акциите, тъй като включва всички компоненти, свързани с нея, като промяна на цената, лихва и дивидент, където PRI дава само подробности за движението на цените, а това не е реалната възвръщаемост от акциите.
- TRI е по-скорошен подход за това как инвеститорите сравняват своите взаимни фондове, защото им помага да оценят фонда по-добре, тъй като NAV на взаимен фонд изобразява не само капиталовите загуби / печалби в портфейла, но и дивидента, получен от притежанията в портфейла, докато PRI е по-скоро традиционен подход, при който взаимните фондове са били референтни спрямо ценовите промени само по отношение на броя ценни книжа, които управляват взаимен фонд.
- TRI е по-прозрачен и надеждността на акциите или фондовете се е увеличила много, докато PRI е по-скоро подвеждащ сценарий, тъй като надценява представянето на взаимен фонд, който привлече много инвеститори да инвестират в конкретния фонд, без да разберат реалния сценарий .
Влияние на TRI върху инвеститорите от взаимни фондове
Използването на общия индекс на възвръщаемост над индекса на възвръщаемостта на цените може да повлияе в дългосрочен план на дългосрочните стратегии на инвеститорите. Това играе ключова роля в активните инвестиции в направените пасивни инвестиции. При средно броене се вижда, че компонентите на индекса ще печелят на дивидент от около 2% на годишна база. Тази възвръщаемост, когато възприемем подхода на PRI, не е включена в сравнението на взаимните фондове.
По този начин, в подхода PRI, възвръщаемостта е сведена до минимум или занижена с 2% годишно. С подхода TRI инвеститорите ще видят, че ефективността на индекса се е повишила с 2%, като се вземе предвид подходът TRI, вместо да се вземе предвид подходът PRI. Едно добро нещо за TRI за инвеститорите на взаимни фондове е, че инвестираните пари вече няма да бъдат заключени зад неточни критерии.
Заключение
Индексът на общата възвръщаемост е много полезен еталон, когато искаме да разберем действителната възвръщаемост, генерирана за съставни части на акция или взаимен фонд. Това е много полезна мярка, защото всъщност се посочва какво инвеститорът взема обратно или получава в замяна на направената инвестиция. По същество това е съставната част на възвръщаемостта на индекса, изплатените дивиденти, както и дивидентите, които се реинвестират обратно в индекса.
На всички основни развити пазари всички взаимни фондове в наши дни са маркирани спрямо индекса на обща възвръщаемост, който преди това е бил еталон спрямо индекса на възвръщаемост на цените. Дори в случаите на собствен капитал, когато става въпрос за опция за растеж на фонда, е задължително да се вземе предвид дивидентът, който той е генерирал, но не е разпределил от основните си компании. По този начин TRI идва в по-голяма картина, когато трябва да се изчисли действителната възвръщаемост от капиталовия фонд.