Разлика между ROIC и ROCE
Възвръщаемостта на наетия капитал (ROCE) е мярка, която предполага дългосрочна рентабилност и се изчислява чрез разделяне на печалбата преди лихвите и данъците (EBIT) на използвания капитал, наетият капитал е общите активи на компанията минус всички пасиви, докато възвръщаемостта на вложените Капиталът (ROIC) измерва възвръщаемостта, която компанията печели от общия инвестиран капитал, и помага при определянето на ефективността, при която компанията използва инвестиционните средства за генериране на допълнителен доход.
Възвръщаемостта на инвестирания капитал (ROIC) и възвръщаемостта на заетия капитал (ROCE) са под коефициенти на рентабилност, които надхвърлят определянето само на рентабилността на компанията. Тези съотношения също помагат да се разбере как се представя компанията и помагат да се оцени каква част от реализираната печалба се връща на инвеститорите. И двете съотношения конкретно изследват как една компания използва капитала си, за да инвестира и да расте допълнително. ROIC, заедно с ROCE и други коефициенти, са полезни за анализаторите при оценката на финансовото състояние на компанията и прогнозирането на бъдещата способност за генериране на печалба.
И двата съотношения помагат да се определи колко ефективно компанията използва инвестирания капитал и са много сходни и имат малко разлики, главно в начина на изчисляване на тези съотношения.
ROIC срещу ROCE Инфографика
Основни разлики
- Колкото по-високи са съотношенията, толкова по-добре е както за ROCE, така и за ROIC. Това означава, че компанията използва по-добре капитала. Това показва, че компанията разпределя капитал в рентабилни инвестиции.
- И двете съотношения имат значение само в сравнение с WACC (среднопретеглена цена на капитала). Ако ROIC и ROCE са по-високи от WACC, това е индикация, че компанията е генерирала стойност през финансовата година.
- Ако тези съотношения са по-ниски от цената на капитала, това означава, че компанията е в немощно финансово здраве.
- Въпреки че изчисляването на ROIC е концептуално просто, има практически въпроси, които също трябва да бъдат взети под внимание. Например инвестираният капитал не отчита нематериалните активи и сумата, инвестирана в човешки капитал и репутация. Тази инвестиция помага за увеличаване на печалбите и се отразява и в паричния поток; те не са отразени в ROIC.
- Недостатъкът на ROCE е, че той измерва възвръщаемостта спрямо балансовата стойност, а не спрямо пазарната стойност, което означава, че когато активите се амортизират, ROCE ще продължи да се увеличава, въпреки че паричните потоци остават същите. Това означава, че по-старите бизнеси ще имат висока стойност в сравнение с новите, което може да не е така. Паричният поток също се влияе от инфлацията. Също така е важно да се отбележи, че приходите също ще се увеличават с нарастваща инфлация, докато използваният капитал не, тъй като балансовата стойност на активите не се влияе от инфлацията.
ROIC спрямо ROCE Сравнителна таблица
| ROIC | ROCE | |
| ROIC помага да се определи ефективността на общия инвестиран капитал. Това е мярка, която помага да се определи дали компанията разпределя капитала в рентабилни инвестиции. | ROCE може да се разглежда като мярка за проверка на ефективността на фирмените бизнес операции и измерване на печалбите, които компанията генерира с използвания капитал | |
| ROIC формула - Печалба преди лихви и данъци (EBIT) * (1-данъчна ставка) / Инвестиран капитал | Формула на ROCE - (Печалба преди лихви и данъци (EBIT) / Зает капитал). За да бъдат последователни, числителят и знаменателят се вземат преди лихвите и данъците. | |
| Инвестираният капитал е подмножество на използвания капитал и е частта от капитала, която се използва активно в бизнеса. Инвестираният капитал може да се изчисли като = Дълготрайни активи + Нематериални активи + Текущи активи - Текущи задължения - Парични средства. | Капиталът, използван в знаменателя, се изчислява като (дълг + собствен капитал - текущи задължения). Това предполага целия капитал, който е част от бизнеса. | |
| Това съотношение е от съществено значение от гледна точка на инвеститора. | Това съотношение е от съществено значение от гледна точка на компанията. | |
| ROIC помага за оценка на ефективността на фирмите в нейния сектор. Междусекторните сравнения с използване на ROIC може да не са от значение. Например, сравняване на енергийна компания с ИТ. Той сравнява производителността на своите оперативни активи. | ROCE разглежда дългосрочния поглед на компанията и оценява способността на мениджърите. Той наказва управлението, ако ROCE държи твърде много пари в продължение на твърде дълго. Тенденцията на ROCE е значителна. |
Заключение
ROIC и ROCE са сходни само с малки разлики. Това са жизненоважни коефициенти, които помагат за сравнения между компаниите и помагат при определянето на фирмените графики, използвайки съотношенията от миналата година. И двете съотношения могат да бъдат полезни при сравняване на компании, които са капиталоемки, например - енергийни, телекомуникационни и автомобилни компании. Тези мерки се използват ограничено, когато става въпрос за компании, базирани на услуги.