Безплатен паричен поток от EBITDA | Изчисляване на FCFF и FCFE от EBITDA

Какво е безплатен паричен поток от EBITDA?

За да изчислим свободния паричен поток от EBITDA, трябва да разберем какво е EBITDA. Това са печалбите на фирмата преди плащането на лихви, данъци и разходи за амортизация и амортизация. Поради това,

EBITDA = Печалба + Лихва + Данъци + Амортизация и амортизация

Имайте предвид, че печалбите, използвани за това изчисление, са известни също като нетна печалба след данъци или най-долния ред в отчета за доходите. Нека сега разгледаме как свободният паричен поток към собствен капитал и свободният паричен поток към предприятието могат да бъдат изчислени от EBITDA.

Изчисляване на безплатните парични потоци от EBITDA

Когато имаме EBITDA, можем да стигнем до свободните парични потоци към собствения капитал, като изпълним следните стъпки:

За да стигнем до безплатен паричен поток към фирмата от EBITDA, можем да извършим следните стъпки:

Забележка: Свободните парични потоци към фирмата представляват вземанията на длъжници и акционери след плащането на всички разходи и данъци. От друга страна, свободните парични потоци към собствения капитал предполагат, че длъжниците вече са изплатени.

Първите три количества правят EBITDA да се промени в Печалба преди данъци. Към печалбата добавяме разходите за амортизация и амортизация, тъй като това са непарични разходи. Оборотният капитал, който първоначално се захранва от операции, в крайна сметка се възвръща, което води до добавянето му към свободните парични потоци.

Намирането на тези елементи във финансовите отчети на компанията е лесно. В отчета за доходите получавате разходи за лихви и данъци. Капиталовите разходи могат да бъдат проследени от отчета за паричните потоци, както и разходите за амортизация и амортизация. Докато промените в оборотния капитал могат да бъдат получени или от поддържащия график на оборотния капитал, или от отчета за паричните потоци. Нетните заеми, които са функция на издадения дълг и изплатения дълг, могат да бъдат изведени от отчета за паричните потоци.

Примери за безплатен паричен поток от EBITDA (с шаблон на Excel)

По-долу са дадени някои примери за свободен паричен поток от EBITDA.

Можете да изтеглите този безплатен паричен поток от шаблон EBITDA Excel тук - Безплатен паричен поток от шаблон EBITDA Excel

Пример # 1  

Помислете за компания за чай с амортизация и амортизация от 400 000 долара и EBITDA от 20 милиона долара. Той има 3 милиона долара нетни дългове и плаща 200 000 долара като лихвен разход. Капиталовите разходи за годината са 80 000 долара. Също така, помислете за 400 000 щатски долара за промяната в нейния нетен оборотен капитал. Какви са неговите свободни парични потоци към собствения капитал, ако е приложима данъчна ставка от 25%?

Решение:

Винаги трябва да изброяваме елемента, който трябва да бъде изчислен по отношение на дадени променливи. Следователно,

Свободни парични потоци към собствен капитал = (EBITDA - D&A - Лихва) - Данъци + D&A + Промени в оборотния капитал - Capex - Нетни дългове

Когато заместим стойности, получаваме FCFE = $ 12,27 милиона

И,

Безплатни парични потоци към фирмата = (EBITDA - Лихва) * (1 - Данъчна ставка) + Лихва * (1 - Данъчна ставка) - Capex + Промени в WC.

  • FCFF = 15,32 милиона долара.

Забележете, че свободните парични потоци, които са на разположение на обикновените акционери, са по-малко от наличните преди плащането на длъжниците.

Пример 2      

Джим, анализатор в компания за производство на спортни облекла, иска да изчисли свободните парични потоци към собствения капитал от финансовите отчети на компанията, откъс от които е предоставен тук. Също така коментирайте представянето на компанията, видимо от необходимите изчисления.

Решение:

При изчисляването на свободните парични потоци към дадена фирма трябва да започнем от EBITDA и да извадим разходите за амортизация и лихви, за да стигнем до печалбата преди данъци, което приема следната математическа форма.

EBITDA - амортизация и амортизация - Разходи за лихви

Освен това ние отчитаме данъците и получаваме печалби след данъци; представен от

Печалби преди данъци - данъци = Печалби след данъци

В последната стъпка изваждаме капиталовите разходи. Добавете щита за лихвен данък. Също така добавяме обратно амортизация и амортизация, която е непаричната част на финансите, и промени в оборотния капитал.

Свободните парични потоци към собствения капитал (FCFE) от EBITDA ще бъдат -

Свободните парични потоци към фирмата (FCFF) от EBITDA ще бъдат -

Някои моменти, които трябва да имате предвид:

  1. При изчисляването на свободните парични потоци към собствения капитал от EBITDA като отправна точка е, че можем да игнорираме разходите за амортизация и амортизация в нашето уравнение, тъй като това се случва два пъти да отмени ефекта му.
  2. При тези изчисления, водещи до свободни парични потоци, попадаме на важен параметър за финансовото здраве на компанията, печалбите след облагане с данъци.
  3. Разходи като капиталови разходи трябва да бъдат внимателно обмислени, когато се използват свободни парични потоци. Те се изваждат от EBITDA, точно печалби след данъци, ако разходите са се увеличили от предходната година.
  4. Нетните заеми са нетният ефект от издадения дълг и изплатения от компанията дълг. Това трябва да се използва с подходящи конвенции.
  5. Свободните парични потоци към фирмите се ползват от предимствата на данъчните щитове върху лихвите, докато свободните парични потоци към собствения капитал не.

Пример 3

Можете ли да изчислите свободните парични потоци към фирмата и собствения капитал от информацията, предоставена по-долу?

В книгите няма нетни заемки

Решение:

Изчисляването на свободния паричен поток към фирмата (FCFF) е както следва,

  • FCFF = (EBITDA - лихва) * (1-T) + лихва * (1-T) + NWC - Capex
  • FCFF = (100 - 5) * (1 - 0,25) + 5 * (1 - 0,25) + 15 - 20

Забележка: Условията в скобите могат да бъдат решени допълнително като

  • FCFF = (100 - 5 + 5) * (1 - 0,25) + 15 - 20
  • = 70 долара

И,

Изчисляването на свободния паричен поток към собствен капитал (FCFE) е както следва,

  • FCFE = (EBITDA - лихва) * (1-T) + NWC - Capex
  • FCFE = (100 - 5) * (1 - 0,25) + 15 - 20
  • = 66,25 долара

Формулата не отчита таксите за амортизация, тъй като отменя.

Вземането на акционерите на дълг може да бъде върху $ 70 от капитала на фирмата в случай на ликвидация или продажба. Докато акционерите на акции имат по-малка сума, за която да поискат, $ 66,25.

Основни продукти за вкъщи

  • Свободните парични потоци са описателна мярка за финансовото здраве на компанията. FCFF включва лихвен данъчен щит за разлика от FCFE.
  • Те признават основните разходи, докато изчисляват нетните парични средства. Необходимо е специално внимание към конвенциите за изходящ / входящ поток.
  • В нашия случай на FCFF и FCFE от EBITDA, трябва да се отбележи, че се получава цялостна представа за предприятието, тъй като EBITDA не е плащала лихви и непарични такси.
  • Освен това, свободните парични потоци имат вкоренена характеристика, наподобяваща действителната парична позиция, тъй като тя обхваща непарични такси и капиталови разходи.