Какво представлява държавният риск?
Държавният риск е риск, който означава вероятността чуждестранно правителство (държава) да не изпълни своите финансови задължения в резултат на икономическо забавяне или политически размирици. Дори малък слух или разкритие може да направи една държава по-малко привлекателна за инвеститорите, които искат да паркират трудно спечелените си доходи на място, което е надеждно и много по-малко вероятно да се провали.
Пример за анализ на държавния риск
Нека приемем две държави - САЩ и Алжир . Ако приемем, че предстоят някои много обещаващи проекти, за които възнамеряват да издадат облигации за набиране на финанси. Кои облигации са безопасни и кои са по-склонни да се променят? Тук идва частта за оценка, при която инвеститорът трябва да изследва различни фактори, приписващи стабилността на страната, като нейното политическо положение, нивата на инфлация, икономическото здраве, данъчните системи и много други стотици фактори.
При внимателна оценка инвеститорите може да открият, че САЩ са далеч по-добра възможност за инвестиции от Алжир поради своята стабилна политическа структура, демографски данни, данъчна система, технологичен напредък и икономическо благосъстояние. Следователно може да се каже, че Алжир има много по-висок държавен риск от САЩ. Всъщност се установява, че САЩ имат най-ниския риск за страната в света.
Видове държавен риск
Това може да бъде категоризирано в следните видове рискове за страната:
# 1 - Суверен риск
Това се отнася до вероятността централна банка да въведе правила, които биха могли да повлияят неблагоприятно върху стойността на инвестиционните участия. Той също така включва възможността чуждестранно правителство да не изпълни държавния си дълг.
# 2 - Икономически риск
Това се отнася до шанса дадена държава да не изпълни задълженията си в по-широк смисъл. Това най-често е фактор за икономическото здраве на дадена държава. Суверенният риск е вид икономически риск.
# 3 - Политически риск
Този тип риск е свързан главно със загубите, произтичащи от политическата ситуация в дадена държава. Дори коментарът на политик може да не се установи добре в международната общност, като по този начин допринесе за риска на страната.
Измерване и анализ на държавния риск
Измерването и анализът на държавния риск не е пряка задача. Инвеститорите могат да възприемат редица различни начини за оценка. В повечето случаи комбинация от различни рискови мерки като съотношението дълг / БВП, бета коефициенти и рейтинги на държави може да се окаже много полезна. ОИСР (Организация за икономическо сътрудничество и развитие) очертава два начина за анализ:
# 1 - Количествен анализ
Мерките за риск като бета коефициенти и съотношения, обозначаващи риска (например съотношението дълг / БВП) могат да бъдат класифицирани под количествени методи. Индексът на капиталовите инвестиции Morgan Stanley или индексът MSCI е най-често използваният показател за голям брой акции, като по този начин представлява целия глобален пазар под един покрив. Бета коефициентът за индекса MSCI на дадена държава може да се използва като мярка за държавния риск. Чрез този индекс са представени общо 23 държави.
# 2 - Качествен анализ
Качественият анализ се обръща повече към субективните аспекти на измерването. Това няма да предостави на инвеститорите рисков номер, но може да даде много ясна представа за рисковата среда на дадена държава. Всяко внезапно политическо сътресение или промени в пазарната статистика могат да направят икономиката на дадена държава нестабилна, като по този начин увеличават риска за страната. Проверката на суверенните рейтинги и актуализирането с последните промени до голяма степен помага на инвеститорите.
Предимства
- Както беше посочено по-рано, оценката на държавния риск държи инвеститорите предупредени и наясно какво да очакват от инвестиция в определена държава.
- Не само инвеститорите, но и такъв анализ също помага на корпорациите да формулират стратегии, подходящи за средата на конкретна държава. Подобно стратегическо планиране им помага да се отнасят към различните страни по различен начин.
- Той включва както икономически, така и политически рискове. Измерването дава ориентировъчна представа за икономическото здраве и политическата среда на дадена страна. Този двустранен подход към оценката на риска е много полезен за правителствата, които могат да разработят съответно външната си политика.
- Много корпорации и публикации използват свой собствен инструмент за анализ на риска в страната. Използвайки този инструмент, те могат да измислят различни методи, за да се застраховат срещу такъв риск.
Недостатъци
- Това зависи от стотици фактори, което прави оценката му трудна и не толкова точна. Грешката при измерването или грешката при пропуска трябва да се случи. Дори и най-сложните алгоритми не успяват да уловят точно всички фактори.
- Качествената оценка до голяма степен се основава на наличността и включването на информация. Намерената информация обаче никога не е перфектна. Така че, той не улавя точно всичко.
Ограничения
Досега разработените модели на държавни рискове не успяха да съдържат правилно постоянно променящата се икономическа и политическа среда на страните. Също така е досаден процес за определяне на точния размер и естеството на експозицията.
Управление на експозицията
- Инвеститорите и финансовите корпорации трябва да изготвят подходяща рамка, която да включва, както и отделя между различните части на държавния риск.
- Той също се управлява от ресурсите на дадена държава и основната професия, на която се основава икономиката. Създаването на екипи за внимателно наблюдение на тези области също ще бъде от полза при оценката.
- Излагането на риск трябва непрекъснато да се наблюдава и актуализира, за да остане в крак.
- Използване на рейтинги за оценка на положението на дадена държава на световните пазари.
Заключение
С нарастващата глобализация и разширяване на търговията между нациите, това затрудни финансовите организации, включително банките и други инвеститори. Известен факт е, че досега не е направено много за правилното управление и ограничаване на излагането на риск на страната, тъй като до разгръщането на кризата 2007-2008 г. много от тях са били в забвение.
Освен оценката и избягването на страни с прекомерен риск, диверсификацията и хеджирането също могат да помогнат за смекчаване на този риск до известна степен. Картите на страните за риска също са разработени, за да дадат добра представа за рисковете, свързани с различни географски региони. Но естеството на риска е такова, че различна степен на несигурност ще продължи да съществува.