Какво представляват антидилутивните ценни книжа
Антидилутивните ценни книжа могат да бъдат дефинирани като онези финансови инструменти, които компанията има в конкретния момент от времето, които не са в обикновена форма на акции, но ако се преобразуват в обикновени акции, това би довело до увеличение на печалбата на акция на компанията.
Нека вземем пример, за да илюстрираме как действат анти-разреждащите ценни книжа и как да се третират анти-разреждащите ценни книжа, докато се изчислява разредената EPS.
Пример
Компанията R е издала конвертируема облигация от 250 на номинал от 200 долара, номинално издадена на обща стойност 50 000 долара с доходност от 15%. Компанията R спомена, че всяка облигация може да бъде преобразувана в 20 акции от обикновени акции. Среднопретегленият обратен брой обикновени акции е 16000. Нетният доход на Company R за годината е $ 20 000, а изплатените предпочитани дивиденти са $ 4000. Данъчната ставка е 25%.
Разберете основния EPS и разредения EPS. И сравнете двете.
В горния пример първо ще изчислим печалбата на акция за компанията R.
- Печалба на акция (EPS) = Нетен доход - Предпочитани дивиденти / Средно претеглен брой общи акции.
- Или Basic EPS = $ 20 000 - $ 4000/16000 = $ 16 000/16 000 = $ 1 на акция.
За да изчислим разредения EPS, трябва да изчислим две неща.
- Първо ще изчислим броя на обикновените акции, които ще бъдат конвертирани от конвертируемите облигации. В тази ситуация за всяка конвертируема облигация ще бъдат издадени 40 обикновени акции. Ако конвертираме всички конвертируеми облигации в обикновени акции, ще получим = (250 * 20) = 5000 акции.
- Второ, трябва да разберем и доходите от конвертируемите облигации. Ето печалбата = 250 * $ 200 * 0,15 * (1 - 0,25) = $ 5625.
Сега ще изчислим разредения EPS на компания R.
Разреден EPS = Нетен доход - Предпочитани дивиденти + Печалби от конвертируеми облигации / Средно претеглен брой общи акции + Конвертирани общи акции от конвертируеми облигации.
- Разреден EPS = $ 20 000 - $ 4000 + $ 5625/16 000 + 5000
- Разреден EPS = $ 21,625 / 21,000 = $ 1,03 на акция.
Ако по някакъв случай напълно разреденият EPS е повече от основния EPS, тогава ценната книга е анти-разреждащи ценни книжа.
- В горния пример видяхме, че конвертируемите облигации са анти-разреждащи ценни книжа, тъй като основният EPS (т.е. $ 1 на акция) е по-малък от разреждащия EPS ($ 1,03 на акция), когато вземем предвид конвертируемите облигации.
Когато дадена компания има анти-разреждаща гаранция като горния пример, тя изключва анти-разреждащите ценни книжа от изчисляването на намалената печалба на акция.
Как да проверя дали конвертируемият дълг е антиразредителна ценна книга?
Преди да изчислите разредения EPS, трябва да проверите дали тази гаранция е анти-разреждаща. За да проверите дали конвертируемият дълг е анти-разреждащ, изчислете
- Ако това съотношение е по-малко от основния EPS, конвертируемият дълг е разреждаща гаранция и трябва да бъде включен в изчислението на разредения EPS.
- Ако това съотношение е по-голямо от основния EPS, тогава конвертируемият дълг е анти-разреждаща ценна книга.
Как да проверите дали Convertible Preferred акцията е антидилутивна защита?
За да проверите дали конвертируемият привилегирован запас е анти-разреждащ, изчислете
- Ако това съотношение е по-малко от основния EPS, конвертируемият предпочитан запас е разреждащ и трябва да бъде включен в изчислението на разредения EPS.
- Ако това съотношение е по-голямо от основния EPS, тогава конвертируемият привилегирован акция е анти-разреждаща ценна книга.