Синергията в сливанията и придобиванията е подходът на бизнес единиците, че ако те комбинират бизнеса си, като образуват една единица и след това работят заедно за постигането на обща цел, тогава общите печалби на бизнеса могат да бъдат повече от сумата на печалбите и на двете бизнеса, спечелен поотделно, а разходите могат да бъдат намалени чрез такова сливане.
Синергия при сливания и придобивания
Синергията е концепцията, която позволява на две или повече компании да се комбинират и да генерират повече печалба или да намалят разходите заедно. Тези компании вярват, че комбинирането помежду им им дава повече предимства, отколкото да бъдат неженени и да правят същото.
В тази статия първо ще разберем синергията първо и след това ще говорим за основния акцент в статията, т.е. типовете синергии.
Да започваме.
Какво е синергия при сливания и придобивания?
Нека да поговорим за взаимодействието при сливанията и придобиванията по различен начин. Ще вземем директно пример и ще илюстрираме как действа синергията в сливанията и придобиванията.
Да кажем, че Фирма А и Фирма Б решават да използват синергия. Тъй като когато говорим за синергия, говорим за сливания и придобивания; да кажем, че компания А и компания Б се сливат помежду си, защото вярват, че решението за комбиниране ще им позволи да намалят разходите, както и да увеличат печалбите.
Причината, поради която решават да се слеят помежду си, е, че Фирма Б произвежда суровини, които Фирма А използва, за да приготви готовите продукти, които Фирма А продава.
Ако те се слеят, компания А не трябва да търси доставчик и доставките на суровини ще бъдат безпроблемни.
От друга страна, в резултат на сливането, компания Б няма нужда да се тревожи за продажбите и маркетинга. Всичко, което трябва да направят, е да подобрят своите процеси, за да произвеждат по-добри суровини за компания А.
В този случай сумата от компания А и компания Б е по-добра от отделна компания А и компания Б. И затова можем да наречем това синергия при сливания и придобивания.
Тук обсъждаме синергията в сливанията и придобиванията, но ако искате да научите повече за сливанията и придобиванията, можете да разгледате курса за сливания и придобивания (сливания и придобивания).
Видове полезни взаимодействия
Обикновено има три вида взаимодействия при сливанията и придобиванията, които се случват сред компаниите. Нека разгледаме тези различни видове синергии, за да можем да разберем как действа синергията в различни ситуации -
# 1 - Синергия на приходите
Това е първият от трите вида синергия при сливания и поглъщания. Ако две компании преминат през синергия на приходите, те случайно продават повече продукти.
Например, да кажем, че G Inc. е придобило P Inc. G Inc. се занимава с продажба на стари лаптопи. P Inc. не е пряк конкурент на G Inc. Но P Inc. продава нови лаптопи доста евтино. P Inc. все още е много малка по печалба и размер, но те дават голяма конкуренция на G Inc., тъй като тя продава нови лаптопи на много по-ниска цена.
Тъй като G Inc. придоби P Inc., G Inc. увеличи територията си от продажба само на употребявани лаптопи до продажба на нови лаптопи на нов пазар. Преминавайки през това придобиване, приходите на двете компании ще се увеличат и те ще могат да генерират повече приходи заедно в сравнение с това, което биха могли да направят поотделно.
И тук се крие значението на синергията на приходите.
Пример за синергия на приходите
източник: financhill.com
От горния пример отбелязваме, че Alaska Air придоби своя по-малък конкурент Virgin America за 2,6 милиарда долара. Управлението на въздуха на Аляска оценява синергията на приходите на 240 милиона долара.
# 2 - Синергия на разходите
Вторият вид синергия в сливанията е синергията на разходите. Синергията на разходите позволява на две компании да намалят разходите в резултат на сливането или придобиването. Ако вземем същия пример, взехме по-горе; ще видим, че в резултат на придобиването на P Inc., G Inc. е в състояние да намали разходите за излизане на нова територия. Освен това, G Inc. може да получи достъп до нов сегмент от клиенти, без да понася допълнителни разходи.
Намаляването на разходите е едно от най-важните предимства на синергията на разходите. В случай на синергия на разходите, процентът на приходите може да не се увеличи; но разходите определено биха намалели. В този пример, когато синергията на разходите се случи между G Inc. и P Inc., комбинираната компания е в състояние да спести много разходи за логистика, съхранение, маркетингови разходи, разходи за обучение (тъй като служителите на P Inc. могат да обучават служители на G Inc. и обратно), а също и в проучването на пазара.
Ето защо синергията на разходите е доста ефективна, когато правилните компании се сливат заедно или една компания придобие друга.
Пример за синергия на разходите
източник: gulfnews.com
По-горе отбелязваме, че сливането между Националната банка на Абу Даби и Първа банка в Персийския залив ще доведе до синергия на разходите от около 1 милиард Dh. Очаква се синергиите на разходите да се реализират през следващите три години, водени от съкращения на мрежата и персонала, системна интеграция, консолидация на общи бизнес функции и т.н.
# 3 - Финансово взаимодействие
Третият вид синергия при сливания и поглъщания във Финансовата синергия. Ако компания от средно ниво отиде да вземе заем от банка, банката може да начисли повече лихва. Но какво ще стане, ако две компании от средно ниво се сливат и в резултат на това голяма компания отиде да заеме заема от банката, те ще получат ползи, тъй като биха имали по-добра капиталова структура и по-добър паричен поток в подкрепа на своите заеми.
Финансовото взаимодействие е, когато две средни компании се сливат заедно, за да създадат финансови предимства.
Като се стремят към финансова синергия, тези две компании не само постигат финансови предимства в случай на вземане на заеми или плащане на по-малко лихви, но също така са в състояние да постигнат допълнителни данъчни облекчения. Освен това те са в състояние да увеличат своя дългов капацитет и да намалят комбинираните разходи за капитал.
Като пример можем да кажем, че компания L и компания M се обединиха, за да създадат финансово взаимодействие. Тъй като те са компании от средно ниво и ако работят индивидуално, те трябва да платят премия за вземане на заеми от банките или никога няма да могат да намалят цената на капитала. Ето защо сливането се оказа доста полезно и за двете компании и можем да го наречем финансово взаимодействие в сливанията и придобиванията.
Могат ли тези три вида синергии в сливанията и придобиванията да бъдат постигнати едновременно?
Това е актуалният въпрос. В идеалния свят тези три могат да бъдат постигнати едновременно.
Но обикновено страните, които решат да отидат за сливане или придобиване, се стремят към един или максимум два вида синергии.
Без значение какво са избрали да постигнат, най-важното е дали сливането или придобиването ще се окажат полезни или не.
Стремежът към синергия и постигане на синергия при сливания и поглъщания са съвсем различни неща.
Ако и двете компании решат да действат заедно и техните служители не се противопоставят на промяната, е напълно възможно да се получат големи ползи от сливанията или придобиванията. Но в няколко случая служителите на която и да е от компаниите не могат да приемат внезапната промяна в работните структури, стилове, среда, център за контрол и т.н.
В резултат на това не всички сливания или придобивания се оказват създаващи по-големи ползи.
Заключение
Друг важен аспект в това отношение е как човек би разбрал дали да купи компания или да продаде една или да се слее с друга. За да разберат възможността както купувачите, така и продавачите трябва да имат цялостно разбиране за бизнеса, в който се занимават (или искат да участват в близко бъдеще).
Разбирането на възможността за синергия в сливанията и придобиванията не е лесно да се намери. Необходими са години опит и усещане за пазарни познания, които могат да имат само опитни собственици на бизнес. Тъй като провалът може да бъде много брутален, винаги е разумно да се разгледа всеки възможен фактор, преди да се предприеме каквото и да е сливане или придобиване.