Неефективно определение на пазара
Неефективен пазар се определя като пазар, на който финансовият актив не показва или отразява неговата справедлива и истинска пазарна стойност. и не се подчинява на концепцията за ефективна пазарна хипотеза. Ефективната пазарна хипотеза гласи, че финансовият актив, търгуван във финансовата система, винаги показва своята истинска и справедлива стойност за участниците във финансовата система или на пазара.
Видове неефективен пазар
Следват типове неефективни пазари.
# 1 - Пазарна ефективност
Неефективният пазар се извежда от пазарната ефективност. Пазарната ефективност гласи, че цените на актива показват справедлива пазарна стойност на база наличната информация и новини. Тъй като информацията е лесно достъпна на ефективни пазари, активите никога не са под или надценени и няма метод, който да надвие пазарните очаквания.
Тъй като пазарът е ефективен, това означава, че пазарът няма да има арбитражи и спекуланти като участници на пазара.
# 2 - Липса на информация
При неефективни пазари информацията, която влияе върху цените на активите, не е лесно достъпна. Следователно става трудно да се определят или прогнозират правилните цени на активите. Това води до това финансовите активи да не показват истинската си стойност, което води до неефективен пазар.
# 3 - Забавена реакция на новини
Може да има някои видове новини, които могат да повлияят на цените на активите. Неефективни пазари, цените на активите бързо и динамично отразяват наличните новини, свързани с актива. Неефективните пазари, от друга страна, не показват влияние върху стойността на активите, тъй като и когато новината се публикува, като по този начин дава забавена реакция и следователно води до неефективен пазар.
# 4 - Присъствие на арбитражи и спекуланти
Арбитражниците са субекти, които се възползват от неправилното определяне на цените на активите и печелят безрискова печалба от такава стратегия. Спекулантите са лица, които получават достъп до новини на високо ниво, свързани с активите и ги използват, за да спекулират цените на активите. Неефективен пазар, няма несъответствие на активите, информацията е лесно достъпна за всички участници на пазара.
Тази ситуация обаче е обратната на неефективните пазари, където арбитражи и спекуланти доминират на пазарите, като по този начин влияят върху цените на активите.
Примери за неефективност на пазара
Следват примери за неефективност на пазара.
Пример # 1
Да предположим, че има актив, чието предлагане варира неизменно в зависимост от търсенето му на финансовите пазари. Това води до намаляване или влошаване на равновесното състояние на търсенето и предлагането на финансовия актив. Това може допълнително да доведе до подценяване на надценяване на цените на активите поради липса на равновесие в търсенето и предлагането на активите и следователно това поражда неефективни пазари.
Пример # 2
Да предположим, че борсовите ABC се търгуват както на борсата NYSE, така и на борсата NASDAQ. В момента се търгува на $ 10 в NYSE и $ 10.95 в NASDAQ. Неефективни пазари, като например неправилно определяне на цените на активите, не съществуват поради лесната наличност на информация.
Въпреки това, на неефективен пазар съществува тази ситуация на неправилно определяне на активите и това се превръща в възможност за арбитражът да извлече печалба без риск. Арбитражът може да купи акциите на $ 10 в NYSE и да продаде акциите на $ 10,95 в NASDAQ, за да извлече безрискова печалба от $ 0,95 на акция.
Пример # 3 - Практическо приложение
Дотком балонът, възникнал през периода на 1990 г., е пример за неефективност на пазара. Dotcom или Интернет е компания, чийто бизнес се осъществява чрез уебсайтове и по този начин получава приходи от такива операции. В дотком балона цените на акциите на американския технологичен капитал се повишиха безпрецедентно и експоненциално.
Инфлацията на цените в цените на акциите на акциите се дължи на свръхспекулацията и липсата на мониторинг от страна на инвеститорите, когато те инвестираха и заеха позиции в такива акции. Това доведе до значително влошаване на общата стойност на активите, когато балонът на дотком най-накрая се спука. Спекулативните мехурчета са много трудни за разпознаване, но достигайки своя праг или връх, такива мехурчета се спукват, за да станат по-очевидни и вероятни.
Предимства на неефективния пазар
- Участниците на пазара могат да спечелят някаква излишна възвръщаемост поради неефективност, налична на пазара.
- Възможно е да има забавени реакции на новини, които могат да се отразят в цените на активите, давайки достатъчно време на спекулантите и търговците на дребно да ликвидират позициите си и да спечелят добри печалби.
- Неефективните пазари водят до неправилно определяне на цените на активите, което може да се използва от арбитражните субекти, за да извлекат безрискова печалба за себе си.
Недостатъци
- Участниците на пазара може да са склонни да губят пари много бързо и лесно.
- На неефективните пазари винаги има вероятност балоните на активите и базираните на спекулации да крият или да са зад ъгъла.
- Търсенето и предлагането на актива са склонни да варират неизменно, което води до несъответствие на цените в притежаваните активи.
Важни точки
- Финансовите пазари или пазарът, основан на активи, изглежда са ефективни.
- Тъй като обаче закупуването на информация и новини, които оказват влияние върху цените на активите, е трудно достъпно или достъпно, това превръща ефективните финансови пазари в неефективни пазари.
- На неефективен пазар има активи, чиито цени са доста подценени и надценени.
- Финансовите пазари могат да отразяват въздействието на новините върху цените на активите след определено ниво на забавяне.
Заключение
Предполага се, че пазарите са ефективни и те функционират в съответствие с теорията за ефективния пазар. Неефективен пазар, информацията и новините по отношение на активите са лесно достъпни. Няма активи, чиито цени са или подценени или надценени и се приема, че всички активи са с еднакви цени. Няма такова присъствие на неефективни пазари на спекуланти и арбитражи. Това е платформа, при която активите не са справедливи и с еднакви цени.
Може да има активи, които са подценени и може да има активи, които са надценени. Поради такива сценарии малко участници на пазара могат да спечелят висока и прекомерна възвръщаемост. Арбитражниците са склонни да печелят безрискови печалби на неефективни пазари, тъй като тези пазари могат да имат активи, чиито цени могат да бъдат несъответстващи на различните платформи. Възможно е да има създаване на спекулативни балони на неефективни пазари.