Какво представлява споразумението за обратно изкупуване (обратен репо)?
Договорът за обратно изкупуване се нарича също обратен репо, който включва изпълнението на споразумение между купувач и продавач, в което се посочва, че купувачите на ценни книжа, закупили какъвто и да е вид ценни книжа или активи, имат право да ги продадат на по-висока цена в бъдеще, т.е. продавачът, който трябва да приеме по-високата цена в бъдеще.
Обяснение на обратното репо
В договор за обратно изкупуване обикновено участват две страни. Единият етап от изпълнението се състои предимно от търговска банка, закупуваща обезпечение от централна банка. Другият етап от изпълнената транзакция включва продажба на точна гаранция или актив, закупен по-рано от търговската банка, отново на централната банка. Тези транзакции, които обикновено включват покупко-продажба на ценни книжа, могат да се разгледат и от гледна точка на обезпечението. Освен това настоящото споразумение представлява заем за една нощ, като условията се удължават до период от максимум четиринадесет дни. Федералният резерв прилага споразумения за обратно изкупуване със споразумения с продължителност до 65 работни дни.
Компоненти на обратното споразумение за обратно изкупуване
- Договорът за обратно изкупуване или обратен репо се състои предимно от две страни и следователно от два крака на транзакцията. Едната част е „Разпродажба“, а другата част „Откупуване“. Тя включва обезпечение или обезпечение, което продавачът в частта „Продажба“ набавя от купувача и отново се връща обратно на купувача по време на частта „Обратно изкупуване“.
- Да предположим, че продавачът продава ценни книжа на стойност $ 100 в първия етап, като взема обезпечение от $ 1000, във втория етап същият продавач ще изкупи обратно ценните книжа на $ 150 и също така ще върне обезпечението от $ 1000 на другата участваща страна. Разликата, т.е. $ 150 - $ 100 = $ 50, се нарича марж на подстригване.
- Другата страна прави пари под формата на лихва по сделката, което е разликата, получена при начина на продажба на актива или ценната книга на по-висока ставка. По този начин партията е извела и временното използване на сигурността.
Как работи обратното репо?
Основните потребители на такова споразумение обикновено са парични органи, финансови институции, дружества с взаимни фондове, суверенни фондове, търговски банки, пенсионни фондове, застрахователни компании и др. Обратната репо ставка се използва предимно от паричните органи за получаване на пари от банковата система и да притискат или забранят повишената ликвидност на пазара, за да контролират предлагането на пари в икономиката.
Това краткосрочно кредитиране се предоставя на инвеститори, които може да имат достатъчно пари в брой, но са склонни да поемат рискове. Това може да се използва за осигуряване на къси позиции на пазара, който преди това е бил покрит от другата страна. Ценните книжа се продават от продавача на купувача с ангажимент, че в бъдеща дата купувачът отново ще продаде същите ценни книжа на продавача. Обратните споразумения за обратно изкупуване за момента намаляват броя на резервните салда в банковата система.
Примери
Обратната репо ставка е лихвеният процент, който се предлага от федералната банка на други действащи банки, които депозират или инвестират своя паричен резерв или ценни книжа в касата на федералната банка. Смята се, че това е много по-добър и безопасен начин за паркиране, отколкото да се дава същото на компании или клиенти, както при обратното репо, ценните книжа или фондовете са в безопасност при федералната банка.
За да посочим пример, всяка федерална банка ще има фиксиран процент на обратната репо ставка, която тя предлага на другите страни, участващи в тези споразумения. Да предположим, че приемаме обратната репо ставка, фиксирана от федерална банка в САЩ, е 6%, което означава, че ако търговска банка разполага с излишък от паричен излишък от 500 000 щатски долара, банката може да инвестира същото в договор за обратно репо с федералния банка.
Правейки това, конкретната търговска банка ще спечели лихва от $ 30 000, която също се нарича марж на подстригване.
Ползи от обратното репо
По-долу са дадени някои предимства на Договора за обратно изкупуване.
- Той насърчава другите банки да съхраняват излишните си парични средства във федералната банка по време на високи нива на инфлация в икономиката, така че банките да могат да спечелят повече възвръщаемост от излишните си средства.
- Това е начин за печелене на печалба по метода на маржа, спечелен поради продажбата на определена ценна книга или паричен резерв с по-висока ставка на първоначалния продавач. В случаите на банка, печалбата е в процес на лихви, получени поради паркиране на излишни парични средства при федералната или централната банка
- Обратната репо ставка е инструментален метод за контрол на паричното предлагане, налично в икономиката.
- Високият процент помага за инжектиране на ликвидност в икономиката
- Той стимулира търговските банки да инвестират или съхраняват излишни средства във федералната банка, за да спечелят по-висока възвръщаемост.
Рискове
- Федералните банки трябва да се изправят срещу разходите с обратни репо споразумения, които не са подобни на разходите, изправени пред други федерални контрагенти, така че тези разлики в разходите трябва да бъдат отчетени някъде.
- Обратната репо сделка в голям мащаб може да доведе до голямо банково разединение.
- Договорът за обратно изкупуване с контрагент на предприятието обикновено няма правилно установяване.
- Финансовото здраве на двете участващи страни и стойността на обезпечението не се измерва или проверява съдебно.
- Контрагентът има шанс да не изпълни посоченото задължение.
- Даденото обезпечение е склонно да губи стойност поради нестабилност на пазара и промени в пазарния сценарий.
Заключение
Обратното споразумение за покупка е заместващ метод за осигуряване на ликвидност на портфейл. Това е метод за предотвратяване на ликвидация на портфейл, за да се отговори на непредвиденото изискване за пари. Използва се и като ефективна практика за управление на паричните средства.
Обратният репо е допълнителен депозит за заемодателя на средства, който се осигурява с краткосрочен обхват на инвестиция и по този начин също създава портал за заемане на ценната книга, за да бъдат покрити определени къси позиции. По принцип той е насочен към контрол на предлагането на пари в икономиката като цяло. Те също се считат за по-безопасни, тъй като основно включват държавни ценни книжа.