LBO Financing от съществено значение означава, че при транзакция на изкупуване с ливъридж, частно дружество придобива друго дружество или част от него, като инвестира малкия си капитал и баланса, който е основната част, използвайки дълга или ливъриджа.
Какво е финансиране от LBO?
При транзакция с LBO частна компания с акционерно дружество придобива компания или част от компания, като инвестира малко количество собствен капитал и главно използва ливъридж или дълг, за да финансира останалата част от възнаграждението. За да финансира LBO, частна инвестиционна компания използва предимно заети пари, за да покрие разходите за придобиване. Фирмата с частен капитал използва дълга, за да вдигне доходността си. Използването на повече лостове означава, че PE фирмата ще спечели по-висока възвръщаемост на инвестицията си.
LBO Financing е трудна работа. Дори ако на пръв поглед изглежда лесно, фондовете за дялово участие трябва да изминат допълнителни усилия, за да финансират транзакция с LBO. В тази статия ще разгледаме различните възможности, които фирмите с частен капитал имат за такова финансиране от LBO.
Топ 6 стратегии за финансиране от LBO
Когато частният капитал инвестира в LBO, той трябва да вложи много заети пари. Нека да разгледаме как частна инвестиционна компания финансира LBO.
# 1 - Финансиране от продавача
Тази стратегия за финансиране на LBO често се среща, когато продавачът се интересува в голяма степен от продажбата. Ето защо продавачът може да бъде убеден да предостави заем, който може да бъде амортизиран през годините. Финансирането от продавача също е много полезно за купувача, тъй като купувачът получава комфорта да изплати дълга, когато достатъчно пари влязат в бизнеса.
# 2 - Финансиране на оборудването:
Това е друга форма на финансиране от LBO, която се използва от купувача. Ако компанията притежава някакво оборудване, което е безплатно и няма начин това оборудване да бъде използвано в бъдеще, тогава част от покупната цена може да се използва това оборудване. Освен това, ако оборудването има собствен капитал, това също може да бъде финансирано.
# 3 - Собствени средства:
При този вид финансиране от LBO частният капитал инвестира 30% до 50% от парите в собствен капитал, което означава собствени пари. А останалата част от парите са заети, което означава форма на дълг. Сега процентът се различава в зависимост от сделката, както и от пазарните условия в даден момент. Въпреки това, почти всеки LBO попада в диапазона между 30% и 50%. Частният собствен капитал взема заеми от отделни заемодатели и обикновено е 50% до 70%.
# 4 - Старши дълг:
Ако като частна инвестиционна компания вземете старши дълг, трябва да го класирате на първо място; защото преди всичко (всички дългове и собствен капитал), трябва да го изплатите. Условията на този дълг също са много строги. За да поемете дълга, трябва да посочите конкретни финансови коефициенти и да се придържате към стандарта, споменат от заемодателя. И този дълг е обезпечен и срещу специфичните активи на компанията. Ако компанията не е в състояние да изплати дълга, заемодателят ще придобие тези активи. Тъй като този дълг е много обезпечен, лихвеният процент за този дълг е най-ниският. Като частна инвестиционна компания можете да вземете този вид дълг за период от четири до девет години и да изплатите дълга в края с едно плащане.
# 5 - Подчинен дълг:
Това LBO финансиране с използване на подчинен дълг стои точно под предишния дълг. Можете да вземете този дълг за период от седем до десет години. И трябва да върнете цялата сума с едно движение в края на периода. Този дълг се нарежда до старшия дълг, тъй като по отношение на ликвидацията този дълг получава предпочитание след старшия дълг. Единствената клопка на този дълг е, че подчиненият дълг има висок лихвен процент. Тъй като този дълг не е толкова сигурен, колкото предишния дълг, рискът обикновено е по-висок за заемодателя; Ето защо те начисляват по-високи разходи за отпускане на заеми от предишния дълг.
# 6 - Мецанин дълг:
Това LBO финансиране чрез дълг има най-голям риск за заемодателите и затова струва много повече от другите видове дългове. Този дълг стои след дълг на старши и необезпечен дълг. А методът на погасяване е малко по-различен от други дългове. Ето как работи. Ако вземете дълг от 100 акции под формата на мецанин дълг и трябва да плащате 10% лихва всяка година, ще получите 5% в брой и 5% в натура. Последната част от лихвите се нарича PIK (платена в натура). През първата година ще платите 5% в брой, а останалите 5% ще се натрупат през следващата година заедно с 10% от главницата за следващата година. И този метод ще продължи, докато целият дълг бъде изплатен. Мецанин дълг обикновено се дава за период от 10 години или по-малко. Така че вие като частна инвестиционна компания трябва да изплатите дълга в рамките на 10 години.Мецанин дългът също включва гаранции или опции, така че заемодателите да могат да участват в доходност или сортиране на собствения капитал.
Как да финансираме LBO с тънки активи?
Какво да правим, когато активите на компанията са твърде тънки? Ще вземем пример, за да илюстрираме това.
- Да кажем, че Company MNC има доход преди данъци от 1,25 милиона долара, а офертата, която получават, е 5 милиона долара. Така те отиват при заемодателите и се опитват да уредят някакъв дълг срещу своите активи. Единственият проблем, който имат, е, че нямат достатъчно активи, които да използват като обезпечение. Компанията MNC разполага с активи на стойност около 2 милиона щатски долара, включително оборудването, но все пак има огромна разлика от 3 милиона долара.
- В тази ситуация единствената възможност е да се финансира LBO чрез парични потоци. За това паричните потоци трябва да бъдат огромни. Той трябва да покрива старшия дълг, подчинения дълг и заплатата на предприемача. Ако паричният поток не е толкова голям, няма смисъл, поради който трябва да отидете за изкупуване.
- Има и друга опция, ако стойността на актива е по-висока от паричните потоци и цената. Можете да разпродадете активите на компанията (което също може да се нарече финансиране на оборудването) и след това с останалите да управлявате компанията.
Заключение
- LBO финансирането е страхотен бизнес сам по себе си. Ако можете да си купите страхотен бизнес, бихте могли да реализирате огромни печалби само като вложите част от собствените си пари и като заемете останалите пари като дългове.
- Единственото изключително важно нещо, за което трябва да се погрижите, е надлежната грижа. Трябва да сте сигурни, че преди да сте решили да закупите компанията, вие знаете всичко за компанията - операциите, продуктите / услугите, как се управлява компанията, висшето ръководство и как те вземат решения, паричните потоци, които идват , доход преди данъци всяка година, капиталовата структура и стратегията на бизнеса за бъдещо разрастване.
- Ако можете да направите задълбочен анализ и да го намерите за задоволителен, тогава само вие трябва да отидете за LBO. В противен случай е по-добре да инвестирате парите си в някои други инвестиционни възможности.