Какво представляват международните облигации?
Международните облигации са дългови инструменти, които се емитират от чуждестранна компания с цел набиране на пари от международни инвеститори и обикновено се деноминират във валутата на емитиращата държава с основната цел да привлекат повече инвеститори в голям мащаб.
Видове международни облигации
# 1 - Еврооблигации
Първият вид международна облигация е просто облигация, която е деноминирана в различна валута от вътрешната валута на страната или пазара, на който е емитирана. Не е задължително да бъде деноминиран в евро. Еврооблигациите могат да имат следните разлики между емитента, деноминацията и държавата, в която са емитирани:
- Емитент (националност на издалата компания)
- Деноминация на облигации (валута)
- Държавата, в която се издава
Пример може да бъде испанска банка (A), която издава облигация с деноминация от японска йена (B) в Лондон (C).
# 2 - Чуждестранни облигации
Чуждестранна облигация е облигация, която се емитира на вътрешен пазар в местна валута от чуждестранно образувание. Чуждестранните облигации могат да имат следните разлики между емитента, деноминацията и държавата, в която са емитирани:
- Емитент (националност на издалата компания)
- Държавата, в която се издава
Деноминацията на облигацията ще бъде валутата на държава Б. Пример може да бъде френска компания (A), която емитира облигации в щатски долари в САЩ.
# 3 - Global Bond
Третият вид международна облигация е облигация, която се емитира от чуждестранен инвеститор в различна валута, различна от валутата на страната, и също се издава на пазар, за който валутата е едновременно вътрешна. Глобалните облигации могат да имат следните разлики между емитента, деноминацията и държавата, в която са емитирани:
- Емитент (националност на издалата компания)
- Каква е деноминацията на облигациите (валута) и за коя държава тази валута е местна?
- Държавата, в която се издава
Пример за това може да бъде австралийска банка (A), която издава облигации в GBP (валута на B) в Лондон (страната на B) и в Япония (C).
Предимства на международните облигации
- Диверсификация - При инвестиране в чуждестранни облигации ние поемаме известна експозиция към различни страни. Корелацията между вътрешната икономика и икономиката, чиято облигация сме закупили, обикновено е ниска. Следователно, в случай на политическа икономическа криза върху едната икономика може да не повлияе на другата икономика. По този начин инвеститорът ще може да диверсифицира портфолиото си.
- Експозиция на външния пазар - Инвеститор, който се интересува от инвестиции на чужди пазари, може да използва международните облигации като един от начините за получаване на експозиция. Следователно инвеститорът може да се възползва, ако икономиката, в която е инвестирал, расте.
- Висока доходност - Международните облигации понякога имат висок риск в сравнение с местните облигации, в замяна на които те предлагат висока възвръщаемост. Това може да е добра възможност за тези, които се интересуват от висока възвръщаемост, като поемат висок риск.
- Хеджиране - Ако инвеститорът вече е инвестирал в чужда икономика, тогава винаги има излагане на валутен риск. Инвестирането в такива икономики чрез използване на облигации може да бъде подходящо за хеджиране на експозицията.
Недостатъци на международните облигации
- Държавен риск - Инвестирането в международни облигации носи допълнителен риск поради нестабилност на правителството или пазара. Внезапните политически промени също могат да доведат до загуби.
- Рискове, които трудно могат да се определят количествено и корелират - Международните облигации могат да се използват за диверсификация на портфейла, който може да се намери подходящ, когато условията са добри. Но в случаите на икономическа криза е трудно да се определи количествено рискът и да се намери връзката.
- Нестабилност на валутата - Както знаем, поради участието на обменния курс на валутата в международните облигации, винаги има допълнителен риск, дължащ се на валутни експозиции.
- Транзакционните разходи са високи - Тук ние отиваме в цялата страна и се опитваме да се справим с брокери и маркетмейкъри в други страни, така че транзакционните разходи може да са по-високи.
- Ликвидността често е ниска - тъй като много по-малко хора се интересуват от инвестиции в международни облигации, следователно ликвидността често е ниска в сравнение с вътрешните облигации.
Заключение
Международните облигации са много подходящи за диверсификация на портфейла в международен мащаб, получаване на експозиция към чуждестранни ценни книжа, висока възвръщаемост и ако инвеститорът иска да хеджира експозицията си в чужда икономика. Но в същото време международните облигации крият валутни и специфични за страната рискове. Също така, Инвеститорът трябва да е наясно със загрижеността на международния пазар, както и с геополитическите и икономическите рискове, преди да инвестира в такива облигации.