Какво е формула за абсолютна оценка?
Терминът „абсолютна оценка“ се отнася до метода на бизнес оценка, който използва DCF анализ за определяне на справедливата стойност на фирмата. Този метод помага при определянето на финансовата стойност на компанията въз основа на прогнозираните парични потоци. По принцип формулата за дисконтиран паричен поток се изчислява чрез сумиране на паричния поток за всеки период, който е разделен на един плюс дисконтовия процент, който отново се повишава до степента на броя на периодите.
Формула за абсолютна оценка
Това уравнение и запасът са представени както следва -
# 1 - Абсолютна формула за оценка на бизнеса
Математически уравнението за абсолютна оценка може да бъде представено като,
където,
- CF i = Паричен поток през i-тата година
- n = Последната година на прогнозата
- r = процент на отстъпка
# 2 - Формула за абсолютна оценка на запасите
И накрая, абсолютната стойност на уравнение на акциите се изчислява чрез разделяне на абсолютната стойност на бизнеса с броя на неизплатените акции на компанията на пазара, а абсолютната стойност на акцията се представя като,
Абсолютна стойност Запас = Абсолютна стойност Бизнес / брой издадени акции
Обяснение на формулата за абсолютна оценка
Формулата за абсолютна оценка може да бъде изчислена чрез следните стъпки:
Стъпка 1: Първо, прогнозираният паричен поток през годината се отбелязва от финансовите прогнози на компанията. Паричният поток може да бъде под формата на доход от дивидент, печалба, свободен паричен поток, оперативен паричен поток и др. Паричният поток за i-та година се обозначава с CF i .
Стъпка 2: След това среднопретеглената цена на капитала (WACC) на дадено дружество обикновено се приема като дисконтов процент, тъй като обозначава очаквания от инвеститора очакван процент на възвръщаемост от инвестицията в това дружество и се обозначава с r.
Стъпка 3: След това определете крайната стойност, като умножите паричния поток от последната прогнозирана година по коефициент, който обикновено е реципрочната стойност на необходимата норма на възвръщаемост. Терминалната стойност означава стойността на предположението, че бизнесът ще продължи след прогнозираните периоди.
Стойност на терминала = CF n * Фактор
Стъпка 4: След това изчислете настоящите стойности на всички парични потоци, като ги дисконтирате, като използвате дисконтовия процент.
Стъпка 5: След това уравнението на изчислението на абсолютната оценка за конкретната компания се извършва чрез сумиране на всички настоящи стойности на паричните потоци и крайната стойност, изчислена в стъпка 4.
Стъпка 6: И накрая, абсолютната оценка на акция може да бъде изчислена чрез разделяне на стойността в стъпка 5 на броя на акциите в обращение на компанията.
Абсолютна оценка на акциите = Абсолютна оценка на бизнеса / брой издадени акции
Пример за формула за абсолютна оценка (с шаблон на Excel)
Можете да изтеглите този шаблон за формула за абсолютна стойност на Excel тук - Шаблон за формула за абсолютна стойност за Excel
Нека вземем пример за компания ABC Ltd и определен анализатор се интересува от прогнозиране на справедливата стойност на компанията въз основа на наличната финансова информация. Очакваната от инвеститора очаквана норма на възвръщаемост на пазара е 6%. От друга страна, компанията прогнозира, че свободният паричен поток на компанията ще нарасне със 7%. Определете абсолютната стойност на запаса въз основа на следните финансови оценки за CY19:
И така, от дадените по-горе данни първо ще изчислим CF за CY19.
CF CY19 = NOPAT + Разходи за амортизация и амортизация - Увеличение на оборотния капитал - Капиталови разходи през годината - Изплащане на дълга + Набран дълг през годината
- $ 150,00 Mn + $ 18,00 Mn - $ 17,00 Mn - $ 200,00 Mn - $ 35,00 Mn + $ 150,00 Mn
- $ 66,00 Mn
Сега, използвайки този CF от CY19 и темп на растеж на CF, ние ще изчислим Прогнозирания CF за CY20 до CY23.
Прогнозиран CF от CY20
- Прогнозиран CF CY20 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) = $ 70,62 Mn
Прогнозирано CF на CY21
- Прогнозиран CF CY21 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) 2 = $ 75,56 Mn
Прогнозирано CF на CY22
Прогнозиран CF CY22 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) 3 = $ 80,85 Mn
Прогнозирано CF на CY23
- Прогнозиран CF CY23 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) 4 = $ 86,51 Mn
Сега ще изчислим терминалната стойност.
- Стойност на терминала = CF CY23 * (1 / Изисквана норма на възвръщаемост)
- $ 86,51 млн. * (1/6%)
- $ 1,441.88 Mn
Следователно изчисляването на абсолютната оценка ще бъде както следва -
Изчисляване на абсолютната оценка на компанията
- Абсолютна стойност = $ 1394,70 млн
Сега ще изчислим справедливата стойност на акциите, която е както следва -
- Абсолютната оценка на акциите = Абсолютна оценка на компанията / Брой издадени акции
- $ 1 394,70 $ Mn / 60 000 000
Изчисляване на абсолютната оценка на запасите
- $ 23,25
Уместност и употреба
От гледна точка на стойностния инвеститор е много важно да се разбере концепцията за уравнение на абсолютна оценка, тъй като тя се използва за проверка дали даден запас е надценен или подценен. Въпреки това е много предизвикателно да се прогнозират паричните потоци със сигурност, темпът на растеж и да се оцени колко дълго паричните потоци ще продължат да растат в бъдеще. Следователно този метод трябва да се използва, но с щипка сол.