Какви са облигационните рискове?
Облигациите като инвестиционен инструмент се считат за най-вече безопасни. Никоя инвестиция обаче не е лишена от рискове. Всъщност инвеститорите, които поемат по-големи рискове, получават по-голяма възвръщаемост и обратно. Инвеститорите, склонни да рискуват, се чувстват неуредени по време на периоди на забавяне, докато влюбените в риск инвеститори приемат подобни инциденти на забавяне положително с очакването да получат значителна възвръщаемост с течение на времето. Следователно за нас става наложително да разберем различните рискове, свързани с инвестициите в облигации и до каква степен те могат да повлияят на възвръщаемостта.
По-долу е даден списъкът на най-често срещаните видове рискове в облигации, за които инвеститорите трябва да са наясно
- Инфлационен риск
- Лихвен риск
- Обадете се риск
- Рининвестиционен риск
- Кредитен риск
- Ликвиден риск
- Пазарен риск
- Риск по подразбиране
- Оценка на риска
Сега ще влезем в малко подробности, за да разберем как тези рискове се проявяват в облигационната среда, както и как инвеститорът може да се опита да минимизира въздействието.
Топ 9 вида облигационни рискове
# 1 - Риск от инфлация / Риск на покупателната способност
Инфлационният риск се отнася до ефекта на инфлацията върху инвестициите. Когато инфлацията се повиши, покупателната способност на облигациите (главница плюс купони) намалява. Същият размер на дохода ще купи по-малко стоки. Например, когато инфлацията е 4%, всяка възвръщаемост от 1000 долара от инвестицията в облигации ще струва само 960 долара.
# 2 - Лихвен риск
Лихвеният риск се отнася до въздействието на движението на лихвените проценти върху доходността на облигациите. С нарастването на лихвите цената на облигациите спада. В случай на повишаване на лихвите, привлекателността на съществуващите облигации с по-ниска възвръщаемост намалява и следователно цената на такава облигация пада. И обратното също е вярно. Краткосрочните облигации са по-малко изложени на този риск, докато дългосрочните облигации имат много голяма вероятност да бъдат засегнати.
# 3 - Риск на обажданията
Рискът от обаждания е специфично свързан с облигациите, които идват с вградена опция за кол. Когато пазарните лихвени проценти спаднат, емитентите на извикващи се облигации често се стремят да рефинансират дълга си, като по този начин връщат обратно облигациите на предварително определената цена за кол. Това често оставя инвеститорите, които са принудени да реинвестират постъпленията от облигации с по-ниски лихви. Такива инвеститори обаче се компенсират с високи купони. Функцията за защита на обажданията също така предпазва облигацията от извикване за определен период от време, което дава на инвеститорите известно облекчение.
# 4 - Рининвестиционен риск
Вероятността инвеститорите да не могат да реинвестират паричните потоци при процент, сравним с текущата възвръщаемост на облигацията, се отнася до риска от реинвестиране. Това обикновено се случва, когато пазарните лихвени проценти са по-ниски от купонните проценти на облигацията. Да кажем, лихвеният процент на облигациите за 100 долара е 8%, докато преобладаващият пазарен процент е 4%. След това спечеленият купон от $ 8 ще бъде реинвестиран на 4%, а не на 8%. Това се нарича риск от реинвестиране.
# 5 - Кредитен риск
Кредитният риск е резултат от неспособността на емитента на облигациите да извършва своевременни плащания към заемодателите. Това води до прекъснат паричен поток за заемодателя, където загубите могат да варират от умерени до тежки. Кредитната история и способността за изплащане са двата най-важни фактора, които могат да определят кредитния риск.
# 6 - Ликвиден риск
Рискът от ликвидност възниква, когато облигациите станат трудни за ликвидация на тесен пазар с много малко купувачи и продавачи. Тесните пазари се характеризират с ниска ликвидност и висока волатилност.
# 7 - Пазарен риск / Систематичен риск
Пазарният риск е вероятността от загуби поради пазарни причини като забавяне и промени в лихвените проценти. Пазарният риск засяга заедно целия пазар. На пазара на облигации, независимо колко добра е инвестицията, тя ще загуби стойност, когато пазарът спадне. Лихвеният риск е друга форма на пазарен риск.
# 8 - Риск по подразбиране
Рискът от неизпълнение се дефинира като невъзможността на компанията, издала облигации, да извърши необходимите плащания. Рискът от неизпълнение се разглежда като други варианти на кредитен риск, при които дружеството заемополучател не отговаря на договорените условия на емисията.
# 9 - Оценка на риска
Инвестициите в облигации също могат понякога да страдат от рейтингов риск, когато множество фактори, специфични за облигацията, както и пазарната среда влияят върху рейтинга на облигациите, като по този начин намаляват стойността и търсенето на облигацията.
Различните видове облигационни рискове, изяснени по-горе, почти винаги намаляват стойността на притежаването на облигации. Намаляването на стойността на облигациите намалява търсенето, като по този начин води до загуба на възможности за финансиране на компанията емитент. Естеството на рисковете е такова, че не винаги засяга двете страни заедно. Той благоприятства едната страна, като същевременно представлява риск за другата.
Предимства на разбирането на рисковете от облигации
Въпреки че терминът предимства на рисковете е оксиморон, много е важно да се разбере, че само рисковете са това, което предупреждава инвеститорите предварително, за да могат да диверсифицират портфейлите си и да са наясно какво предстои. Това не само предотвратява сериозни пазарни вълнения, но и създава ефективен пазар.
Заключение
- Правилната оценка на всяка емисия облигации за горепосочените рискове е много важна, за да се сведе до минимум въздействието.
- Нов участник на пазара може лесно да бъде подмамен от проблем, който изглежда добре на лице, но е помрачен от толкова много рискове, че евентуалното изплащане може да не е изобщо привлекателно.
- Доброто познаване на пазара е от съществено значение за инвестициите в облигации; в противен случай безопасното инвестиционно небе може да се окаже само упражнение, което печели.
- Избягването на твърде голяма зависимост от определен тип облигации може да помогне за намаляване на тези рискове до известна степен.
- Някои дългови инструменти са снабдени с клаузи, които имат за цел да минимизират определен вид риск. Например, защитените от инфлация ценни книжа или TIPS имат възвращаемост, обвързана с индекса на потребителските цени. В случай на нарастваща инфлация (риск от инфлация), възвръщаемостта също се коригира, съответно предотвратявайки загубата на покупателна способност на инвеститора.
- Също така е много важно да оцените нечий апетит за риск, преди да преминете към инвестиции.
Най-общо казано, по-високите рискове генерират по-висока възвръщаемост. Въпреки това, всички инвестиции не винаги се представят според очакванията, дори след прилагане на техники за намаляване на риска, най-вече тъй като е много трудно да се определят количествено рисковете и следователно пълното елиминиране става невъзможно.