Какво представляват условните акции?
Условни акции са тези акции, които могат да бъдат емитирани, ако емитентът на акциите изпълни някои специфични условия или етапи, свързани с емитирането на условни акции; едно такова условие може да бъде печалбата на корпорацията, която се изисква да надвиши целевите прагове за издаване на условни акции.
В обикновения мандат условните акции са акции, емитирани в условни моменти.
Нека разгледаме подробностите за предложеното сливане на Harmony Merger Corp с NextDecade LLC. Една от подробностите за сливането е, че Harmony ще издаде на акционерите на NextDecade приблизително 97,87 милиона акции от обикновени акции на Harmony при закриване, като до 19,57 милиона допълнителни условни акции, издадени на NextDecade след постигане на определени етапи.
Как да тълкувам условни акции?
Както подсказва името, условните акции са различни. Те са обикновени акции, емитирани при определени обстоятелства, или можем да кажем, когато са изпълнени определени условия. Например, ако компания А придобие компания Б, компания А ще се съгласи да издаде условни акции, ако компания Б достигне определена цел за печалба.
Но защо се изисква такъв вид споразумение / споразумение? Нека вземем предишния пример, за да разширим нашето обяснение.
Дружество А решава да придобие Дружество Б. В резултат на това Дружество А и Дружество А сключват условно споразумение за издаване. Това условно споразумение за издаване е резултат от преговори между компания А и компания Б.
Докато преговарят и двете страни установяват, че условията им не са в унисон. И никакви допълнителни преговори не могат да уредят дисонанса. На този етап и двете страни решават да спазват условията „ако-тогава“ за това как едната страна ще се отнася към друга.
Сега да се върнем към компания А и компания Б. Да кажем, че те са подписали условно споразумение за издаване. Съгласно споразумението, ако Дружество Б печели определена сума, Дружество А ще се възползва от акционерите на Дружество Б чрез издаване на определен брой обикновени акции. Тези акции се наричат условни акции.
също така, разгледайте Пълното ръководство за предпочитани акции
[wbcr_snippet]: Грешка в PHP фрагменти (не е предаден идентификаторът на фрагмента)Пример за условни акции
Нека вземем практически пример, за да илюстрираме условни акции. Това ще ни помогне да разберем как се случва цялото нещо.
Дружество А придоби компания Б. По време на преговорите компания А се съгласи да издаде 20 000 обикновени акции на акционерите на компания Б, ако компания Б увеличи печалбата си с 20% през текущата фискална година. Текущата печалба на компания Б е 200 000 долара. А текущият брой на акциите в обращение е 200 000.
Към момента печалбата на акция ще бъде = (Печалба / Общи акции) = (200 000 $ / 200 000) = 1 $ на акция.
Да кажем, че компания Б може да постигне целта от 20% увеличение на печалбата си тази година. Това означава, че компания А ще издаде 20 000 обикновени акции като условни акции.
В резултат на това новите печалби ще бъдат = ($ 200 000 * 120%) = $ 240 000.
И броят на емисиите на акции ще се увеличи до = (200 000 + 20 000) = 220 000.
Следователно новият EPS ще бъде = ($ 240 000/220 000) = $ 1,09 дял.
Ефект от издаването на условни акции
В резултат на издаването на такива акции има един значителен ефект върху печалбата на акция (EPS) на компанията.
Когато условията „ако и тогава“ работят, придобиващата компания издава нови акции за акционерите на придобитата компания. В резултат на това броят на акциите на придобитите компании се увеличава.
И за да изчислим новите печалби на акция, ще използваме новия брой неизплатени акции. В резултат на това получаваме нов EPS, който е повече от предишния EPS (който може да е различен при различни случаи).
Споразумение за издаване на условни акции
Спомняте ли си, че говорихме за споразумение за издаване на условни акции, докато обяснявахме концепцията за условни акции? Нека сега разберем това, преди да преминем към другите свързани понятия.
Споразумението за издаване на условни акции ще бъде подписано в случай на сливане и придобиване. При сливане / придобиване дружеството придобиващо обещава да издаде нови обикновени акции за придобитото дружество, ако са изпълнени определени условия.
Споразумението за издаване на условни акции обикновено се основава на два основни фактора -
- Първо, това е периодът от време. В споразумението времето е подходящо посочено.
- Второ, основното условие, което трябва да бъде постигнато, е или постигане на определено ниво на печалба, или постигане на специфично ниво на пазарна цена.
И двете страни трябва да се съгласят с тези два фактора. И това ще доведе до допълнително издаване на акции, ако условието / условията са изпълнени.
По-долу е извадка от договореност за емитиране на акции от RealResource Residential LLC. Тук има два вида издания -
- номинал от 10 000 щатски долара 12% Серия A Старша необезпечена менителница, конвертируема в обикновени акции при 0,5 долара на акция
- една отделяща се поръчка за покупка на обикновени акции за закупуване на 10 000 акции с упражнявана цена от 0,50 долара на акция, изтичаща на 9 декември 2020 г.
източник: sec.gov
Сега нека да дадем пример, при който не са били изпълнени предварително дефинираните условия и не са доставени условните акции.
По-долу е извадка от India Globalization Capital Inc. Те завършиха придобиването на 51% от неизплатения акционерен капитал на Golden Gate Electronics през май 2014 г. Условията на споразумението включваха също 1 004 094 акции, които зависят от годишния праг за приходи на бизнеса с електроника. и печалба през фискалната година, приключваща на 31 март 2017 г.
| средни неизплатени акции |
. В този случай условните емитирани акции не бяха доставени, тъй като придобитата компания не беше в състояние да изпълни целите.
източник: sec.gov
Въздействието на условните акции върху EPS (разреден EPS)
Сега въпросът е кога трябва да включим условни акции като непогасени в разредения EPS.
Формула за разредена EPS = (Нетен доход - дивидент за преференции) / (Дялове в обращение + Разреждащи акции + Условни акции).
Както от формулата по-горе, условните акции ще бъдат добавени към броя на емитираните акции, което ще доведе до разредена EPS.
Моля, имайте предвид, че условни емисионни акции се използват само когато са изпълнени условията.
Вземаме пример, за да илюстрираме това.
Да кажем, че Компания X отиде да се слее с Компания Y през 2015 г. Условията на сливането бяха определени така -
ако пазарната цена на обикновената акция на компанията Y надвишава 80 долара на акция през 2015 г. или в момента над 80 долара на акция, тогава компания X ще издаде 50 000 допълнителни акции за акционерите на компания Y през 2016 г.
- Вижда се, че пазарната цена на компания Y вече е надвишила зададените $ 80 на акция през 2014 г .;
- През 2014 г. пазарната цена на обикновените акции на компанията Y беше средно 100 долара на акция.
- Предполага се, че нетният доход е съответно 800 000, 700 000 и 900 000 долара за 2014, 2015 и 2016 година.
- А средните неизплатени акции през 2014, 2015 и 2016 бяха съответно 100 000, 150 000 и 125 000.
Въпросът е в тази ситуация как би се изчислил разреденият EPS? И кога условните акции ще бъдат добавени към неизплатените акции на компания X?
Нека се опитаме да разберем тази ситуация от самото начало.
Терминът беше, че ако компания Y надвишава 80 долара на акция като пазарна цена на обикновената акция през 2015 г. или в момента, тогава компания X ще издаде 50 000 допълнителни акции през 2016 г.
Но тъй като Компания Y вече е надхвърлила целта от $ 80 на акция като пазарна цена през 2014 г. И пазарната цена на обикновените акции на Company Y през 2014 г. е била $ 100 на акция. Трябва ли да включим условни акции през 2014 г.?
Условието изпълнено ли беше през 2014 г.? Отговорът е ДА. Трябва да включваме условни емисионни акции, когато целта е изпълнена.
И така, ето какъв ще бъде EPS = (нетен доход / неизплатени акции + условни акции) = ($ 800 000/100 000 + 50 000) = $ 5.33 на акция. Той е разреден EPS за 2014 г.
В крайна сметка
Знайте, че условните акции не винаги се издават. Ако две страни не са съгласни по отношение на сливания / придобивания, тогава само евентуалните акции са емисии (това е и ако зададените условия са изпълнени като предварително определена пазарна цена или нетен доход през определен период).
Надявам се това да има добавена стойност. Късмет!
Други статии, които може да ви харесат
Original text
- Пример за заложени акции
- Видове опции за акции
- Сравнение - Капиталови акции спрямо преференциални акции
- Глобализацията в икономиката <