Икономически показатели
Още преди да влезе в съдържанието, горната тема е субективна, да не говорим, че може да бъде доста подвеждаща. Ето защо?
- Позволете ми да ви кажа честно и направо, че има лесно повече от десет показателя. Можете да спорите в своя полза, като отделите думата „the“ в началото на темата. Това е като да съставиш стихотворение за „Цветето“, без всъщност да споменаваш за кое цвете става дума, оставяйки ти да познаеш кое цвете е. По същия начин тази тема е субективна по своята същност.
- Аз, писателят, може би не съм най-добрият в темата, просто защото никой не е най-добрият, когато става въпрос за областта на финансите и икономиката. Много хора може да са страхотни, но не всички са прави по всяко време - така че не се притеснявайте много за IQ. По този начин споменатите десет показателя може да не са най-добрите показатели по всяко време. Роджър Федерер най-великият тенисист ли е някога? Или по отношение на тази тема, Уорън Бъфет ли е най-добрият инвеститор някога? Ако сте инвестиционен експерт, първите ви десет може да се различават не само от моя, но и от този на г-н Buffett.
- Третата причина е фина, но откровена, защото това би ви заинтересувало, читателят да повярва, че това е ключът към успеха във вашите инвестиционни решения. И така, тук е отказът от отговорност, на който не сте се надявали - споменатите показатели обикновено се разглеждат като показатели и могат да се използват за вземане на инвестиционни решения на ваш риск. Моето удоволствие е да ви посоча това.
След като преминахме през предупрежденията по-горе, има още няколко неща, които трябва да отбележите:
- Следващите десет икономически показателя всъщност са доста критични в днешно време предвид целия дисбаланс, настъпващ във финансовия свят. Прочетете статиите и ще знаете за много глобални събития. За да се направи добро обобщение на събитията, които правят новини, те са използвани като примери в подкрепа на десетте показателя, които ще видите.
- Дадените показатели ще се опитат да обхванат възможно най-много, като включат няколко други фактора, които са част от индикатора, за да помогнат да се оцени тяхната взаимовръзка.
- Като се има предвид, че тези десет показателя са субективни, някои от тях може да не бъдат намерени в друга статия, ако търсите в Google същото заглавие. За да отбележим конкретно, споменатите тук не са от колекция от множество търсения в Google.
- Искрено се надявам, че четенето на това ще подобри вашите знания и ще ви накара да започнете да гледате на финансовия свят по различен начин.
- Споменатите показатели не са в ред на класиране, тъй като „красотата лежи в очите на наблюдателя“ - красотата често лъже.
Затова нека започнем с наистина интересните неща след внимателното и многословно въведение - първите десет показателя, за които трябва да внимавате и защо трябва да внимавате за тях [според мен, писателят]. Две неща, които трябва да се отбележат, преди да започнем - водещ показател е този, който помага да се определят икономическите промени, а изоставащият показател следва икономическите промени.
Топ 10 на икономическите показатели
# 1 - БВП и темпове на растеж на БВП
Като цяло изоставащ показател те са основен фактор, който трябва да се разгледа. Погледнете финансовите новини и ще забележите, че МВФ или друга институция е преразгледала прогнозата си за растеж на БВП на дадена държава. БВП или брутният вътрешен продукт е паричната стойност на стоките и услугите, произведени в страната.
Защо е този икономически показател?
Не само защото те се възприемат като основен фактор от най-добрите институции, те са важни, но по някакъв начин стойността на страната може да бъде представена от БВП. Темпът на растеж на БВП, ако е последователен, очевидно се счита за добър. Напоследък се водят дебати за темпа на растеж на БВП на Индия, тъй като тя се смята за най-бързо развиващата се икономика в света. Това създава допълнителни усложнения, ако автентичността на основните числа е под въпрос. По-лошото е, че броят на БВП на Китай не се счита за правилен в продължение на няколко години, което включва и времето, когато те са били най-бързо развиващата се икономика.
източник: световна банка
# 2 - Дълг; Съотношения на дълга и; Дългови цикли
Това е водещ показател. Доста голяма тема сама по себе си, но много важна, дългът по същество заема пари и се предлага в две форми: Частен дълг [дълг, издаден от предприятия и други институции, заеми, взети от физически лица / групи (лица)] и Публичен дълг[заеми от правителството (ите)]. Парите, взети назаем, могат да се използват по много начини в зависимост от това кой издава дълг - за финансиране на покупки на активи, за плащане на притежатели на акции, за финансиране на проекти, за поемане на рискове при сделки и др. Когато има повече заеми, отколкото възможността за плащане дължимите вноски [за предпочитане чрез легитимен доход!], дългът става рисков и може да доведе до неговото преструктуриране за добро, а в най-лошия случай неизпълнение на задълженията или неплащане на дължимите суми. По този начин има ограничение за това колко дълг може / трябва да бъде взет. Други начини, по които дългът може да бъде взет, са или вътрешни, или от чужбина.
Съотношенията на дълга зависят от това кой взема дълга и варира от съотношенията дълг-собствен капитал до съотношенията дълг-БВП.
Дълговите цикли идват под формата на краткосрочни дългови цикли, продължаващи около 5-8 години (финансовата криза от 2008 г. бележи края на краткосрочния дългов цикъл, започнал след балончето на точките) и дългосрочни дългови цикли, които могат да настъпят веднъж в живот. Смята се, че Голямата депресия от 30-те години бележи период от дългосрочния дългов цикъл, който завършва през 40-те години, когато БВП на световния дълг достига около 280%. Отново през 2013 г. съотношението беше около 360% и се смята, че бавно приключва. Това е много интересна тема, на която обръща внимание Рей Рейо, главен изпълнителен директор на Bridgewater Associates.
Защо са?
След финансовия срив през 2008 г. в много икономики почти бяха принудени по-ниските лихвени проценти да стимулират растежа и инвестициите. Това стимулира заемите и икономиките, запълнени с дълг, но за съжаление с малък растеж. Както споменахме, БВП на световния дълг беше почти 360%. Китай, който може би беше най-добре представящата се икономика след кризата, като се има предвид нейният страхотен растеж, в момента има огромен дълг-БВП от около 280% - най-високият от всяка икономика. Притеснителната част е, че Китай се забавя, въпреки че в момента дългът му се счита за годен за обслужване поради валутните си резерви, приходи от предходен растеж и др. Прекомерният дълг с нисък растеж би намалил кредитния рейтинг на държавата, освен че причинява множество проблеми.
С подобни печални епизоди, свързани с дълга, се сблъскват много икономики - наскоро Пуерто Рико просрочи своя държавен дълг. В близкото минало Аржентина и Гърция се доближиха до неизпълнители на дълга и; кризата с хедж фондовете на LTCM от 1998 г., наред с няколко други примера, Русия просрочи държавния си дълг.
# 3 - Инфлация и очаквания за инфлация - техни приятели и врагове
Макар да си мислите, че няма много обяснения за инфлацията, тъй като вече я знаете, може да сбъркате. Инфлацията приема различни форми и за мен е неясен показател (в който не бих искал да се задълбочавам), но е бил и ще бъде наистина важен за икономистите, икономиката, политиците, инвеститорите и търговците. Освен различните видове инфлация, често използваните показатели са индексът на потребителските цени [CPI], индексът на цените на едро [WPI], личните потребителски разходи [PCE] и дефлаторът на БВП. Като цяло прекомерната инфлация може да доведе до спад в обменния курс, високи лихвени проценти да го ограничат, проблеми, свързани с търсенето и предлагането и взривяване на цените - икономически тероризъм, където всички са заложници.
Инфлационните очаквания определят начина, по който инфлацията ще се развива в бъдеще. Изчислява се по много начини. За да споменем няколко, 5-годишния лихвен процент след 5 години (известен още като 5 години напред) върху лихвените суапове и средносрочните форуърдни лихвени проценти по индексирани с инфлация облигации или TIPS [Treasury Inflation-Protected Securities]
Приятели и врагове: Индикатори като индекса на цените на заплатите, растежа на работните места, броя на безработицата, броя на заплатите могат понякога да добавят тласък нагоре или да повлияят върху инфлацията. Те изостават от показателите за икономическа стабилност. Само за протокол, показател, който искате да видите, е кривата на Philips [графика, която сравнява нивата на безработица и инфлацията].
Защо са?
В сегашната среда на бавен растеж и дезинфлация (не трябва да се бърка с дефлация), инфлацията се счита за жизненоважна. САЩ, Великобритания, Еврозона и Австралия са под скенера за дезинфлация. В миналото хиперинфлацията беше страх. Американската инфлация в началото на 80-те почти достигна 15% и Пол Волкер, тогавашният председател на резерва на Фед, повиши лихвените проценти (процент на захранваните фондове) от около 10% на 20% и последва рецесия като среда. Инфлацията е основен показател, за да видите дали вашата държава и други икономики са във форма или не.
# 4 - Стабилност на обменния курс
Думата „стабилност“ е важна тук. Обменният курс е като цяло в сравнение с щатския долар. Той ни казва колко би получила една единица щатски долар [USD] по отношение на вътрешната валута. Например обменният курс на Индия е 67 Rs за щатски долар. В рамките на обменните курсове има две области, върху които трябва да се съсредоточим. Номинален ефективен обменен курс [NEER], който коригира обменния курс, претеглен според търговията с други страни. Реалният ефективен обменен курс [REER] коригира обменния курс, сравнявайки го с кошница от други валути, коригирана за инфлация. Това е достатъчно, за да разберете точно сега!
Защо са?
Централните банки понякога обезценяват обменния си курс, за да засилят инфлацията и да увеличат износа и оценяват обменния курс, за да направят обратното. С течение на времето, ако валутните курсове продължават да падат, това дава сигнал, че страната не е в добра позиция и инвеститорите се отказват от тях. Това води до по-нататъшна амортизация и причинява много нестабилност, която може да бъде трудно да се отстрани. Спомням си време, когато индийската рупия [INR] беше на Rs.45 до USD, което изглеждаше нормално. Сега той е на ниво 67 рупии за щатски долари и изглежда нормално. Но имаше време през 2014 г., когато INR падаше силно и може да се твърди, че все още пада много. Но на база REER той се е представил по-добре от другите валути, поради което INR е една от най-добре представящите се валути през последните няколко години.Но бразилският реал и много други валути се представят доста зле, подчертавайки състоянието на техните икономики. Вие бихте знаели за девалвацията на китайската валута, така да се каже през август 2015 г. от група около CNY 6.20 / $ до приблизително 6.32 CNY / $.
източник: Bloomberg
# 5 - Лихвени проценти - Политически курсове и съкровищни облигации
Това са наистина прости, но критични неща. Паричната икономика и политики предполагат, че лихвените проценти главно движат икономическата активност. Въпреки че може да се спори, те са един от най-важните фактори. Политическите лихви, определени от централните банки, се виждат с дори повече интерес и очаквания, отколкото Роджър Федерер, спечелвайки 18-ия Голям шлем. В наши дни дори частичен ход се разглежда като очакван голям тласък или пробив. Политическите ставки са едновременно, изоставащ и водещ показател, честно казано. Когато лихвеният процент [номинален лихвен процент] по депозитите / ценните книжа се коригира спрямо инфлацията, получаваме реалния лихвен процент, който остава неразрушен от инфлацията [Номиналният процент минус инфлационният процент е приблизително реалният процент]. Стабилни лихвени проценти, както номинални, така и реални, спрямо обменните курсове, инфлацията,и други икономики се разглежда като сигнал за сила [колкото и да си струва]. си ???
Лихвеният процент на държавните облигации или T-облигациите, който обикновено е 10-годишен лихвен процент [и се счита за референтен безрисков актив], също е основен показател и може да ви каже дали околната среда е в рецесия. Понякога отклоненията и корелациите между T-облигациите и фондовия пазар могат да дадат решаващи заключения за търговците.
Защо са?
В последно време 10-годишният държавен ценни книжа на Германия, Швейцария, Япония и няколко други страни дава отрицателни лихвени проценти [давате назаем пари и получавате по-малко суми, когато дължимата сума е достатъчно луда, но това е светът живеем в]. Отрицателните лихвени проценти в страните предполагат лоши икономики и много ниски до отрицателни 10-годишни лихвени проценти могат да показват силна инвестиция в сигурно убежище или възможна рецесия, ако кривата на доходността на хазната е наклонена надолу. По време на финансовата криза от 2008 г., за която сме знаели, кредитният спред издуха покрива и предизвика корпоративни бедствия и неизпълнения.
източник: Bloomberg
# 6 - Цени на златото и цени на други метали
Златото се счита за сигурно убежище и има тенденция да се увеличава, ако има рецесия като тенденция в световната икономика, точно както цените на американските и германските T-облигации. Въпреки че има по-дълбоки аспекти, които трябва да се разберат при движението на цените на златото, трябва да се разгледат и други благородни метали като цените на среброто и платината, за да се потвърди възприемането ни на златото. Направени са няколко проучвания за корелацията между тези метали. Може да се каже, че златото също се счита за хеджиране срещу инфлацията в една икономика.
Защо са?
През декември 2015 г. странно, цените на златото почти достигнаха $ 1050 / унция. Променящият се критичен тен на света от умерено безопасен към рисков предизвика тежко разпределение на парите в злато и в момента се търгува в диапазона от $ 1350 / унция.
източник: bullionvault
# 7 - Фондови пазари и нестабилност
Водещ показател, те са първото нещо, което ни обръща внимание сутрин, ако имате заложени пари. Той отразява настроенията както на инвеститорите, така и на търговците, към компаниите, които формират фондовия индекс, и макро решенията, които засягат тези настроения. Волатилността е рискът, който наблюдаваме поради големи колебания от двете страни на индекса, но е наклонен по-надолу - волатилността на пазара се измерва чрез индекса на волатилността.
Защо са?
Като важни показатели, те не трябва да се разглеждат изолирано. През юли 2015 г. се наблюдава известно несъответствие между американския индекс на нестабилност и премиите по суапове за кредитно неизпълнение [договорите на CDS се използват като застраховка за защита срещу събития на неизпълнение], тъй като те обикновено се движат в тандем. Кризата от 2008 г., резултатите от референдума за Брекзит на 23 юни 2016 г., катастрофата на Dow Jones от 1987 г. са някои примери за нестабилност, която пазарите не са си представяли! Понякога индексът на волатилност и доходността на T-облигации се движат в тандем, което може да ви даде усещане за погрешно определяне на цените в класовете активи - тъй като по-голямата волатилност кара хората да инвестират пари в сигурни ценни книжа като T-облигации, като по този начин тласкат цените си нагоре и доходността надолу (цените и доходността на облигациите са обратно свързани). Добър индикатор нали?
# 8 - Премия за риск
Рисковите премии обикновено са изоставащи индикатори и ви дават усещане за възприеманата рисковост на различни ценни книжа / индекс. Най-просто казано, те са допълнителната очаквана възвръщаемост, която получавате за изправяне на нестабилност и риск от ценна книга или индекс. На макро основа, по-високите премии за държавен риск показват по-висока очаквана възвръщаемост, но с по-висок риск. В комбинация с бавен растеж и други забавяния, това може да повлияе на кредитния рейтинг на страната, даден от агенции за кредитен рейтинг като Fitch, S&P, Moody's и др.
Кредитните спредове / премии са показателни за допълнителната доходност, необходима за дългови ценни книжа с риск, в сравнение със съпоставим процент на T-облигации, който се счита за безрисков. По-високият спред показва по-висок възприет риск в икономиката. Други важни видове рискови премии, които трябва да се търсят, включват премии за ликвидност, премии по избор, CDS спредове и инфлационни премии.
Защо са?
По време на кредитната криза от 2008 г. кредитните спредове се разведоха над покрива. По-долу е дадена диаграма на премиите за CDS за кризата от 2008 г. Тук те бяха индикатор за кредитен риск в изграждащата се икономика.
източник: Markit
# 9 - Бюджети; Дефицити и излишъци и; ПЧИ потоци
доброто правителство, което предприема прогресивни стъпки и се опитва да постигне своите бюджетни цели, обикновено се възнаграждава и това, което следва, е добро представяне на фондовия пазар, възможни ПЧИ [преки чуждестранни инвестиции], по-добър кредитен рейтинг и др. По-висок дефицит трябва да бъде финансиран и е обикновено се извършва чрез емитиране на държавен дълг, като по този начин се събират пари. Това отново се свързва със спиралата на дълга и отслабването на обменните курсове. Излишъкът ще намали дълга, но може да намали стимула за ускоряване на реформите, като се има предвид, че икономиката изглежда изглежда силна. Силните и последователни ПЧИ са еднозначно добро, докато слабостта би показала спад в възходящите настроения.
Защо са?
Япония разполага с излишък по текущата сметка, но е изпратен на чистачките през последните 20 нечетни години по отношение на икономическия растеж и изглежда губещо предложение за инвестиране. Обединеното кралство изглежда се разклаща с дефицита си по текущата сметка [CAD - не да се бърка с канадския долар, който също е CAD]. Индия намали CAD от около 3,5% от БВП на 1,4% от БВП, което се дължи главно на по-ниските цени на петрола - това отново увеличи настроението на инвеститорите към Индия.
# 10 - Цени на суровия петрол
Това стана още по-важно, тъй като суровият петрол падна от около $ 120 / барел на $ 50 / барел през 2015 г. и след това на по-малко от $ 25 / барел в началото на 2016 г. Ако не го знаехте, ето графика за вас!
Суровият петрол е основен компонент, който има тенденция да повлияе положително на икономиките на внос на суровини и свързаните с енергетиката индустрии, когато цената му падне, ако те са нетни вносители, и отрицателно, ако са нетни износители.
Защо са?
Поради спада на цените на петрола, страни като Индия са се възползвали от спада на техните CAD, докато други като страните от Персийския залив, Русия и Венецуела са изправени пред тежка волатилност и дефицити в валутата поради зависимостта си от петрола, като износители. Предвид факта, че ОПЕК [Организация на страните износителки на петрол] все още доминира контрола върху цената на суровината, инатът да намали производството, което ще доведе до покачване на цените на петрола, създава проблем. Това е така, защото те се конкурират с алтернативен ресурс, известен като шистов газ, и помежду си, особено Саудитска Арабия и Иран.
източник: Bloomberg
Икономически показатели - Заключение
Вероятно сме обхванали цялата гама от икономически показатели, на които да се отдава значение във всяка позиция. Технически лесно се споменават повече от 10 икономически показателя. Имайте предвид, че политическите фактори са еднакво важни и трябва да бъдат съчетани с икономическите.
Най-важният икономически показател за избор от горните десет? Комбинирането на всички тях, за да излезе с вашата независима позиция е най-доброто и най-важното от всички. Успех в работата по това!