Паричен поток спрямо нетен доход | Основни разлики и най-добри примери

Паричният поток се отнася до нетните парични средства, генерирани от компанията през определения период от време и се изчислява чрез изваждане на общата стойност на паричния поток от общата стойност на паричния поток, докато нетният доход се отнася до печалбата на бизнеса, която е спечелен през периода след отчитане на всички разходи, направени от компанията през този период.

Разлики между паричния поток и нетния доход

Нетният доход на Amazon е 2,37 млрд. Долара, докато паричният поток от операции е 16,44 млрд. Долара. Защо има разлика между двете? Паричният поток и нетният доход са два ключови фактора при преценката дали дадена компания се е справяла добре или не. Но как можем да се свържем помежду си?

В тази статия ще разгледаме както паричния поток, така и нетния доход, за да разберем как работят.

В тази статия ще говорим за следното -

    Какво представляват паричните потоци?

    Отчетът за паричните потоци е напълно различен от този отчет за доходите. Да вземем пример, за да разберем това.

    През 2016 г. една компания е реализирала приходи от $ 200, а разходите, които са направили, са $ 110. Това означава, че нетната печалба е ($ 200 - 110) = $ 90.

    Но ако погледнем от гледна точка на отчета за паричните потоци, трябва да вземем предвид паричния поток и паричния поток. Паричният поток на компанията е бил $ 170 (не е събрал цялата сума през 2016 г.), а оттокът на пари е $ 90 (останалата част от сумата ще бъде платена през 2017 г.). Така че нетният приток на пари е $ (170 - 90) = $ 80.

    Така че е доказано, че дори ако компанията е реализирала печалба от $ 90, нейният нетен приток на пари е $ 80.

    И там се крие важността на отчета за паричните потоци. Отчетът за паричните потоци помага на инвеститора да разпознае паричния поток и паричния отток на компанията, така че да не се подлъгва от големите печалби / приходи).

    Често се е виждало, че нетният паричен поток е отрицателен за дадена компания, дори след като е спечелила огромна печалба. Така че, без да погледне отчета за паричните потоци, инвеститорът не може да направи заключение относно представянето на дадена компания година след година.

    Какво е нетен доход?

    Печалба или нетен доход е „долната линия“ в отчета за доходите на компанията.

    За да установи печалбата или нетния доход, компанията трябва да изготви отчет за доходите и да открие нетния баланс на приходите и разходите.

    Тези приходи и разходи се отчитат, тъй като транзакциите са извършени независимо дали парите са били чифт или получени.

    В следващия раздел по-долу ще видим как да създадем отчет за паричния поток (пряк и непряк метод) и отчети за доходите, за да установим нетния доход.

    Паричен поток от операционен формат и пример

    Първо, ще разгледаме само формата на косвения метод на отчетите за паричните потоци заедно с примера, тъй като той е пряко свързан с нетния доход. И тогава ще разгледаме формата на нетния доход, както и примера на същия.

    Изчисляване на паричния поток от оперативни дейности

    • Тук се крие значението на нетния доход в отчета за паричните потоци. За да започнете изчисляването на паричния поток от оперативни дейности, трябва да започнете с нетния доход (ще научим как да открием нетния доход в следващия раздел).
    • След това трябва да добавите обратно всички безналични позиции, като амортизация и амортизация. Ще ги добавим обратно, защото те всъщност не са разход в брой (само в записа).
    • Трябва да направите същото за продажбите на активи. Ако компанията е претърпяла някаква загуба от продажбата на активи (което всъщност не е загуба в пари), ще добавим обратно и ако компанията е реализирала някаква печалба от продажбата на активи (което всъщност не е печалба в брой) , ще приспаднем сумата.
    • След това трябва да вземем предвид всички промени, настъпили през годината по отношение на нетекущите активи.
    • И накрая, ще добавим обратно или ще приспаднем всички промени в текущия пасив и активи. Моля, обърнете внимание, че в текущите задължения няма да включваме дължими ноти и дивиденти.

    Сега нека да разгледаме примера за изчисляване на паричния поток от оперативната дейност на Amazon–

    източник: Amazon SEC Filings

    Виждате, че в примера започнахме с нетния доход и след това направихме всички корекции, споменати по-горе. Безналичните позиции като амортизация и обезщетения на базата на акции се добавят обратно. По същия начин, промените в оперативните активи и пасиви като Материални запаси, вземания по сметки, задължения по сметки и други.

    Можете да научите извлеченията за парични потоци изчерпателно от следното -

    • Паричен поток от операции
    • Паричен поток от финансови дейности
    • Паричен поток от инвестиционни дейности
    • Анализ на паричния поток

    Формат и пример на нетния доход

    Както можете да видите, че за да изчислим нетния паричен поток, трябва да се позовем на нетния доход (печалба). След като вземем предвид нетния доход, можем да добавим обратно или да приспаднем съответните корекции и ще установим нетния паричен поток от оперативни дейности по косвения метод на паричния поток.

    И така, нека да разгледаме формата и примера, за да можем да разберем как първо да открием нетния доход.

    Формат

    Погледнете основния формат, за да можем да разберем за какво става въпрос на първо място. И тогава ще вземем пример, за да го илюстрираме.

    ДанниКоличество
    Приходи*****
    Стойността на продадените стоки(*****)
    Брутна печалба****
    Труд(**)
    Общи и административни разходи(**)
    Оперативен доход (EBIT)***
    Разходи за лихви(**)
    Печалба преди данъци***
    Данъчна ставка (30% от печалбата преди данъци)(**)
    Чист доход***

    По-долу е моментната снимка на отчета за доходите на Amazon.

    източник: Amazon SEC Filings

    Сега, ако като инвеститор трябва да изготвите отчет за паричния поток по косвения метод, ще можете да започнете с нетния доход.

    Можете също така да научите за Отчета за доходите от следващите изчерпателни статии.

    • Отчет за доходите
    • Отчет за доходите спрямо баланса
    • Видове марж на печалбата

    Паричен поток на Apple спрямо нетен доход

    Положителни парични потоци и положителен нетен доход

    Вижте по-долу паричния поток на Apple от операции и нетен доход. И нетният доход, и паричните потоци са положителни.

    източник: ycharts

    Кои компании имат положителни парични потоци и положителен нетен доход?

    Може да има различни причини, които могат да доведат до положителни парични потоци и нетен доход. Някои от тях са изброени по-долу -

    • Компанията трябва да има силни продуктови линии.
    • Трябва да бъде печеливша със силна и последователна печалба
    • Отписванията, продажбата на активи и обезценките трябва да бъдат незначителни спрямо приходите.

    Примери за положителни парични потоци и положителни нетни доходи

    По-долу са дадени няколко примера за водещи компании с положителни парични потоци и положителен нетен доход.

    Име Пазарна капитализация ($ млн.) Финансов директор ($ млн.) Нетен доход ($ млн.)
    Toyota Motor 161 334 43,974 23 584
    Уелс Фарго 278 551   169 21 938
    Азбука 635 433 36 036 19 478
    Банката на Америка247 106 18 306  17 906
    Microsoft536 26733 325  16 798
    Джонсън и Джонсън 357 04118,767  16 540
    China Mobile  211 921 38 108 16 334
    Алерган 80 840 1,425 14,973
    Магазини на Wal-Mart 227 082 31 530  13 643
    Gilead Sciences 90 491  16,669 13 501

    Snap Inc: Паричен поток спрямо нетен доход

    Отрицателни парични потоци спрямо отрицателен нетен доход

    Вижте по-долу паричния поток на Snap от операции и нетен доход. И нетният доход, и паричните потоци са отрицателни.

    източник: ycharts

    Кои компании имат отрицателни парични потоци и отрицателен нетен доход?
    • Най-вече това са компании, които не генерират достатъчно приходи в сравнение с разходите и инвестициите.
    • Те работят на много тънък марж или са губещи.
    • Повечето технически компании, финансирани от външни инвестиции в частен капитал, се придържат към IPO, които имат такива характеристики

    Примери за отрицателни парични потоци и отрицателен нетен доход

    По-долу са дадени няколко примера за водещи компании с отрицателни парични потоци и отрицателен нетен доход.

    Име Пазарна капитализация ($ млн.) Финансов директор ($ млн.) Нетен доход ($ млн.)
    Тесла  51 449 (124) (675)
    Nokia  36 475 (1 609) (848)
    Халибъртън 36,260 (1 703)(5 763)
    Symantec17 280 (220)(106)
    Biomarin Pharmaceutical 15 793(228)(630)
    Cheniere Energy 11 238 (404) (610)
    Алкермес9,119 (64) (208)
    Сиатъл Генетика 7,331(97)  (140)
    Тесаро 7260 (288) (387)
    Alnylam Pharmaceuticals                  7 247                  (308)(410)

    Pearsons: Паричен поток спрямо нетен доход

    Положителен паричен поток и отрицателен нетен доход

    Вижте по-долу паричен поток от Pearsons от операции и нетен доход. Нетният доход на Pearsons е отрицателен. Паричният поток обаче е положителен. Защо?

    източник: ycharts

    Истинската причина е Обезценката на нематериални активи. Отбелязваме, че обезценяването на нематериални активи от Пиърсън в размер на 2 505 милиона долара е довело до огромни загуби през 2016 г.

    източник: Лица SEC Декларации

    Кои компании имат положителни парични потоци и отрицателен нетен доход?

    Някои от компаниите, които могат да имат горните черти, са както следва -

    • Отрицателен нетен доход може да бъде, защото компанията печели.
    • Най-вече силните компании отчитат загуби поради отписване на лоши дългове, обезценка или преструктуриране на бизнеса.
    • Нетният доход може да бъде отрицателен и поради загуба от продажба на активи.

    Примери за положителни парични потоци и отрицателен нетен доход

    По-долу са дадени някои примери за водещи компании с позитивни парични потоци и отрицателен нетен доход.

    Име Пазарна капитализация ($ млн.) Финансов директор ($ млн.) Нетен доход ($ млн.)
    Vodafone Group 76,35215 606 (6 909)
    BHP Billiton 34 07610 625 (6,385)
    FirstEnergy 12,9793 371(6,177)
    Хес 13 285 795 (6,132)
    Petrobras 47 417 26,114  (4838)
    Perrigo Co 10,391 655 (4013)
    ConocoPhillips53 195 4 403 (3615)
    Цезари Развлечения 1,804  308 (3,569)
    Калифорнийски ресурси 302     403 (3,554)
    Endo International2,523 524  (3,347)

    Netflix: Паричен поток спрямо нетен доход

    Отрицателни парични потоци и положителен нетен доход

    Моля, вижте по-долу паричния поток на Netflix от операции и нетен доход. Нетният доход на Netflix е положителен, но неговите парични потоци са отрицателни. Защо?

    източник: ycharts

    Нека да разгледаме паричния поток на Netflix от оперативни дейности.

    Отбелязваме, че добавките към активи за поточно съдържание в Netflix са оперативни разходи (8 653 милиона долара през 2016 г.) и са довели до отрицателен паричен поток от оперативни дейности.

    Примери за отрицателни парични потоци и позитивни нетни доходи

    По-долу са дадени някои примери за водещи компании с отрицателен паричен поток и положителен нетен доход.

    Име Пазарна капитализация ($ млн.) Финансов директор ($ млн.) Нетен доход ($ млн.)
    UBS Group  65 183 (16 706)  3,252
    CarMax 11 844 (468) 627
    Credicorp  17 180 (438)  1,056
    Oaktree Capital Group 7 301 (318) 195
    General Electric 227 086(244) 8 831
    Enstar Group 3,939  (203)265
    SLM 4900  (201)  250
    Holdings Holdings  2614  (183) 146
    TRI Pointe Group2 139 (158) 195
    Застраховка Бели планини3 932 (155) 413

    Заключение

    Основната разлика между нетния доход и нетния паричен поток е следната -

    • На първо място, в случай на нетен доход, няма значение дали транзакциите са в брой или не. Това означава, когато нетните приходи и приходи се отчитат в отчета за доходите, когато са спечелени. Но в случая на отчет за паричните потоци, ние се занимаваме само с пари и парични еквиваленти (колко пари влязат и колко пари излязат през даден период).
    • Второ, някои разходи, които се отчитат в отчета за доходите (като разходи за амортизация или амортизация), всъщност не са парични разходи. Но все пак те се приспадат от приходите. В случай на отчет за паричните потоци те трябва да бъдат добавени обратно към нетния доход, за да не окажат влияние върху паричния поток.
    • Трето, в случай на нетен доход се разглеждат дори печалбите и загубите от други източници (консолидиран отчет за приходите). Но в случая на отчет за паричните потоци те не добавят или намаляват паричните средства.