Линия за разпределение на капитала (значение, формула) | Как да изчислим?

Какво представлява линията за разпределение на капитала?

Линията за разпределение на капитала, която също се отнася до линията на капиталовия пазар, е графиката, която се използва за измерване на риска, свързан с ценни книжа и определя връзката (комбинацията от) между рискови активи и безрискови активи и е представена от линията на графика и е известен също като съотношение на награда към променливост.

Той помага на инвеститора при избора на правилната комбинация от рискови и безрискови активи, като се има предвид апетита на инвеститора за риск, и определя максималната възвръщаемост за това конкретно ниво на риск.

Всеки инвеститор иска да спечели максимална възвръщаемост при минимален риск. Докато изгражда портфолиото си, всеки инвеститор е изправен пред въпроса колко да разпредели за рисковите и безрискови активи.
Целта е да се оптимизира възвръщаемостта, като същевременно се поддържа рискът на най-ниското ниво.
Линията за разпределение на капитала помага на инвеститорите при определянето на този процент на разпределение.
Използва се за идентифициране на оптималната комбинация от рискови и безрискови доходи, което води до максимална възвръщаемост при минимален риск.

Рискови и безрискови активи

Безрисковите активи са тези, които не съдържат никакъв елемент на несигурност по отношение на тяхната възвръщаемост. Това означава, че възвръщаемостта е гарантирана за тези активи без възможност за неизпълнение. Тези активи обикновено имат по-нисък лихвен процент, като се има предвид техния безрисков характер. Някои примери за безрискови активи са-

T законопроекти;
Дългосрочни държавни облигации;
Депозити, подкрепени от правителството;
Съкровищни бележки

Алтернативно, рискови активи са тези, които съдържат определено ниво на несигурност по отношение на тяхната възвръщаемост. Когато несигурността, т.е. рискът е по-голям, доходността, обещана за тези активи, също е по-висока. Някои примери за рискови активи са -

Частен капитал
Инструменти на пазара на частния дълг;
Производни
Настроики
Недвижим имот

Компоненти на линията за разпределение на капитала

Изчисляването на разпределението на капитала взема предвид следните компоненти -

Риск на портфейла - Рискът на портфейла би бил този на рисковия актив по отношение на теглото му в портфейла. Безрисковите активи по дефиниция не съдържат никакъв риск и следователно рисковият елемент би бил нулев.
Тегла на активите в портфейла - Това са различните комбинации от проценти, при които портфейлът може да бъде изграден, използвайки рисковите и безрискови активи.
Очаквана възвръщаемост на портфейла - Очакваната възвръщаемост на портфейла се изчислява, като се вземе предвид очакваната възвръщаемост както на рисковите, така и на безрисковите активи, като се вземе предвид волатилността (т.е. рисковостта) на портфейла.

Как да изчислим линията за разпределение на капитала?

Нека разберем как се определя формулата за линията за разпределение на капитала. Възвръщаемостта на портфейла се изчислява по следната формула -

E _p = E (r _s ) * w + (1-w) * E (r _f )

където,

E _p = Очаквана възвръщаемост на портфейла
E (r _s ) = Очаквана възвръщаемост на рисковия актив
W = Тегло на рисковия актив в портфейла
E (r _f ) = Очаквана възвръщаемост на безрисковия актив

По същия начин рискът от портфейла се изчислява по следната формула -

σp = σs * ws

Тъй като стандартното отклонение (коефициент на риск) на безрисков актив е нула, за да се определи рискът от портфейла, се разглежда само рисковият актив.

Замествайки втората формула в първата, стигаме до следното -

E _p = r _f + [E (r _s - r _f ) / σs ] * σp

Това се нарича формула за линия за разпределение на капитала. Може да се обозначи графично, както по-долу -

Очакваната възвръщаемост се нанася по оста y, а стандартното отклонение (риск) по оста x. Линията за разпределение на капитала обозначава очакваната възвръщаемост на портфейла при различни нива на риск. Превишената възвръщаемост, получена за поемане на допълнителен риск, се нарича премията за риск - обозначена на графиката.

Предимства на линията за разпределение на капитала

Портфейл, разпределен оптимално въз основа на апетита и целите на всеки инвеститор.
Не се разчита на капризи или инстинкти. по-скоро процентите, изчислени научно.
Помага за постигане на максимална възвръщаемост при минимален риск.

Ограничения

Изчислението може да не е лесно разбираемо за обикновената публика. Изисква специализация.
Изчислението разчита на различна информация, която може да не е достъпна за всички инвеститори като цяло.

Заключение

Линията за разпределение на капитала е важен инструмент за инвеститорите при определяне на техния оптимален портфейлен микс. въпреки че изчислителният му механизъм е доста технически, той гарантира, че възвръщаемостта е максимална за дадено ниво на риск.