Формула за изчисляване на възвръщаемостта на средния зает капитал (ROACE)
Възвръщаемостта на средния зает капитал (ROACE) е продължение на съотношението Възвръщаемост на наетия капитал и вместо общия капитал в края на периода, той отнема средната стойност на началния и крайния баланс на капитала за определен период от време и се изчислява чрез разделяне на Печалбата преди лихви и данъци (EBIT) на Средни общи активи минус всички пасиви.
Вижте и тази подробна статия за ROCE
Обяснение
В горното съотношение имаме две части.
- Първата част е EBIT (печалба преди лихви и данъци). EBIT всъщност е оперативен доход. Ако разгледаме отчета за приходите и разходите на компанията, ще видим, че след приспадане на оперативните разходи от брутната печалба получаваме оперативни приходи или EBIT. Може да попитате защо вземаме предвид EBIT вместо нетния доход. Това е така, защото оперативните приходи директно отразяват приходите, генерирани от бизнеса; освен това оперативните приходи не включват приходи от други източници.
- Втората част е средният вложен капитал. За да разберем използвания капитал, можем да използваме два подхода.
- Първият подход е, че можем просто да добавим собствен капитал и дългосрочен дълг.
- Но има втори подход, който е по-добър от първия подход. При втория подход изваждаме текущите пасиви от общите активи или можем да съберем собствения капитал и нетекущите пасиви.
- Вторият подход е по-добър, защото директно показва какво е инвестирано директно в бизнеса (което означава, че този подход включва и други нетекущи задължения, различни от дълга).
Пример
Да вземем прост пример, за да илюстрираме формулата ROACE.
Benefits Inc. разполага със следната информация -
- ПЕЧАЛБА за годината - $ 30 000
- Началният зает капитал - 540 000 $
- Крайният зает капитал - 450 000 долара
Разберете ROACE.
Първо, трябва да открием средния вложен капитал.
Всичко, което трябва да направим, е да направим обикновена средна стойност.
- Среден зает капитал = ($ 540 000 + $ 450 000) / 2 = $ 990 000/2 = $ 495 000.
- Формула ROACE = EBIT / Среден зает капитал
- Или формула ROACE = $ 30 000 / $ 495 000 = 6,06%.
Възвръщаемост на средния зает капитал на Nestle
По-долу е моментната снимка на отчета за доходите и баланса на Nestle. За изчисляване на ROACE се изисква EBIT или оперативната печалба.
Консолидиран отчет за доходите за годината, приключила на 31 декември 2014 г. и 2015 г.
източник: Годишен отчет на Nestle
Тук са важни три фигури и всички те са подчертани. Първо е оперативната печалба за 2014 и 2015 г. И след това е необходимо да се вземат предвид общите активи и общите текущи задължения за 2014 и 2015 г.
- Оперативна печалба за 2015 г. = 12 408 швейцарски франка
- Капитал (2015) = 123 992 - 33 321 = 90 671
- Капитал (2014) = 133 450 - 32 895 = 100 555
- Среден зает капитал = (90 671 + 100 555) / 2 = 95 613
- ROACE = CHF 12 408/95 613 = 12,98%
Използва
- Възвръщаемостта на средния зает капитал се използва най-добре за капиталоемките отрасли.
- За компаниите, които се нуждаят от много капитал отпред, за да стартират и управляват бизнеса, са капиталоемки индустрии. За капиталоемките индустрии ROACE би бил по-нисък.
- В други случаи (ако компанията не е капиталоемка), ROACE трябва да бъде по-висока.
- Инвеститорът трябва да внимава по отношение на капиталовите активи. Може да се случи така, че тези капиталови активи се амортизират и в резултат ROACE е по-висок. Но не защото печалбата е по-висока; по-скоро ROACE е по-нисък.
Възвръщаемост на средния зает капитал
Можете да използвате следния калкулатор.
| ПЕЧЕЛИ | |
| Среден зает капитал | |
| Формула ROACE | |
| Формула ROACE = |
|
|
Възвръщаемост на средния капитал, зает в Excel (с Excel шаблон)
Нека сега направим същия пример по-горе в Excel. Това е много просто. Първо, трябва да разберете средния зает капитал и трябва да предоставите двата входа на Ebit и средния зает капитал.
Можете лесно да изчислите съотношението в предоставения шаблон.
Можете да изтеглите този шаблон тук - Шаблон за възвръщаемост на средния капитал на Excel.
