Какъв е индексът на рентабилност?
Индексът на рентабилност показва връзката между бъдещите парични потоци на компанията и първоначалната инвестиция чрез изчисляване на съотношението и анализ на жизнеспособността на проекта и се изчислява с единица плюс разделяне на настоящата стойност на паричните потоци с първоначална инвестиция и е известен също като съотношение на инвестиция на печалба като анализира печалбата от проекта.I
Формула
Формула # 1 -
Индекс на рентабилност = настояща стойност на бъдещите парични потоци / Необходими първоначални инвестиции
Формулата изглежда много проста. Всичко, което трябва да направите, е да разберете настоящата стойност на бъдещите парични потоци и след това да я разделите на първоначалната инвестиция на проекта.
Има обаче и друг начин, чрез който можем да изразим PI и това е чрез нетна настояща стойност. Методът на NPV също е добра мярка, за да се прецени дали дадена инвестиция е печеливша или не. Но в този случай идеята е да се намери съотношение, а не сумата.
Формула # 2
Нека да разгледаме PI, изразено чрез нетна настояща стойност -
Индекс на рентабилност = 1 + (нетна настояща стойност / Необходима първоначална инвестиция)
Ако сравним и двете формули, и двете ще дадат един и същ резултат. Но те са просто различни начини да разгледаме PI
Как да тълкуваме индекса на рентабилност?
- Ако индексът е повече от 1, тогава инвестицията е достойна, защото тогава можете да спечелите повече, отколкото сте инвестирали. Така че, ако намерите инвестиция, чийто PI е повече от 1, продължете и инвестирайте в нея.
- Ако индексът е по-малък от 1, тогава е по-добре да отстъпите и да потърсите други възможности. Защото когато PI е по-малко от 1, това означава, че няма да получите обратно парите, които бихте инвестирали. Защо изобщо да си правим труда да инвестирам?
- Ако индексът е равен на 1 , тогава това е безразличен или неутрален проект. Не трябва да инвестирате в проекта, докато и освен ако не го считате за по-добър от други проекти, налични през периода. Ако установите, че PI на всички други проекти е отрицателен, тогава помислете за инвестиране в този проект.
Изчислете индекса на рентабилност
Пример # 1
N Enterprise реши да инвестира в проект, за който първоначалната инвестиция ще бъде 100 милиона долара. Докато обмислят дали е добра сделка за инвестиране, те откриха, че настоящата стойност на бъдещия паричен поток от този проект е 130 милиона. Добър проект ли е да инвестирате на първо място? Изчислете индекса на рентабилност, за да докажете това.
- PI = настояща стойност на бъдещи парични потоци / Необходима първоначална инвестиция
- PI = 130 милиона щатски долара / 100 милиона щатски долара
- PI = 1,3
Ще използваме друг метод за изчисляване на индекса на рентабилност.
- PI формула = 1 + (нетна настояща стойност / Необходима първоначална инвестиция)
- PI = 1 + [(настояща стойност на бъдещи парични потоци - настояща стойност на паричните потоци) / Необходима първоначална инвестиция]
- PI = 1 + [(130 милиона щатски долара - 100 милиона щатски долара) / 100 милиона щатски долара]
- PI = 1 + [30 милиона щатски долара / 100 милиона щатски долара]
- PI = 1 + 0,3
- PI = 1,3
И така, и по двата начина, PI е 1,3. Това означава, че е страхотно начинание за инвестиране. Но компанията трябва да обмисли и други проекти, при които PI може да е повече от 1,3. В този случай компанията трябва да инвестира в проект, който има повече PI от този конкретен проект.
Пример # 2
Да кажем, че ABC Company инвестира в нов проект. Първоначалната им инвестиция е 10000 щатски долара. И ето паричният поток за следващите 5 години -
- Трябва да изчислим индекса на рентабилност и да разберем дали този проект е достоен за тяхната инвестиция или не.
- И така, можем да открием настоящата стойност на бъдещите парични потоци по два начина. Първо, можем да изчислим, като съберем всички настоящи стойности на бъдещите парични потоци и второ, относително по-лесният начин е да открием дисконтирания паричен поток всяка година.
И така, ние ще възприемем втория подход и ще добавим още една колона към горния отчет, а това ще бъде от дисконтирани парични потоци -
Сега може да се чудите как получихме тези цифри под главата на дисконтирани парични потоци. Просто взехме отделни настоящи стойности на бъдещите парични потоци. Например през първата година бъдещият паричен поток е $ 2000, цената на капитала е 10%, а броят на годината е 1. Така че изчислението ще бъде такова -
- PV = FV / (1 + i) ^ 1
- PV = 4000 / (1 + 0,1) ^ 1
- PV = 4000 / 1.1
- PV = 3636,36
Разбрахме всички горепосочени дисконтирани парични потоци, използвайки същия метод. Само цената на капитала се променя поради увеличаването на броя на годините.
Сега бихме направили изчисления на индекса на рентабилност
Сега поставяйки стойностите във формулата PI, получаваме -
PI формула = PV на бъдещите парични потоци / Необходими първоначални инвестиции
Ще използваме и метода на NPV, за да илюстрираме същото, за да можем да разберем дали сме стигнали до правилния извод или не и също така ще се запознаем с изчисляването на NPV.
За да изчислим NPV, всичко, което трябва да направим, е да съберем всички дисконтирани парични потоци и след това да приспаднем първоначалната необходима инвестиция.
Така че NPV в този случай ще бъде = (6277,63 щатски долара - 5000 щатски долара) = 1277,63 щатски долара.
Използвайки метода на NPV, сега ще изчислим индекса на рентабилност (PI) -
- PI формула = 1 + NPV / Необходима първоначална инвестиция
- PI = 1 + 1277,63 / 5000
- PI = 1 + 0,26
- PI = 1,26
От горното изчисление можем да стигнем до заключението, че ABC Company трябва да инвестира в проекта, тъй като PI е повече от 1.
Ограничения
Дори ако PI се използва широко за извършване на анализи на разходите и ползите, PI не е без недостатъци. Тъй като всяка добра страна има своите ограничения, PI също има няколко ограничения.
- Първата е оценката на бъдещите парични потоци. Тъй като прогнозите не винаги са точни, винаги има шанс очакваните бъдещи парични потоци да бъдат драстично различни при прогнозирането, отколкото в действителност.
- PI на два проекта може да бъде сходен, дори ако първоначалната инвестиция и възвръщаемостта са напълно различни. Така че в този случай най-добрият метод за преценка дали да се инвестира в проект или не е методът на нетната настояща стойност (NPV).
В крайна сметка
PI е чудесен показател за използване, когато трябва да решите дали трябва да инвестирате в нещо или не. Ако имате компания и разполагате с ограничен бюджет, този показател ще ви помогне да решите дали да обмислите да инвестирате в нов проект или не.
Препоръчайте член
Това е ръководство за това какво е Индекс на рентабилност и неговото определение. Тук разглеждаме как да тълкуваме индекса на рентабилност заедно с практически примери за проекти. Можете да научите повече от следните статии за корпоративни финанси -
Original text
- ИНДЕКС Формула
- Формула на индекса на рентабилност
- Точка на безубезност
- MIRR в Excel <