Какво представляват вградените деривати?
Когато договорът за дериват е скрит в недостигащ договор за приемане (или дълг, или компонент на собствения капитал), който не преминава през отчета за печалби и загуби, известен като вградените деривати и следователно в вградения договор за деривати, част от паричния поток зависи от базисен актив, за който е фиксирана друга част от паричния поток.
Пример
Нека научим вградени производни с пример:
Да приемем, че има юридическо лице XYZ Ltd., което издава облигации на пазара. Плащането на купон и основен компонент на облигацията обаче се индексира с цената на Златото. При такъв сценарий плащането на купона ще се увеличи или намали в пряка корелация с цената на златото на пазара. В този пример, облигацията, издадена от XYZ
В този пример облигацията, издадена от XYZ Ltd., е дълговият инструмент (недеривативен), докато плащанията са свързани с друг инструмент, който в случая е злато (деривативен компонент). Този производен компонент е известен като вградено производно.
Недеривативният компонент тук също се нарича договор за домакин и комбинираният договор е хибриден по своята същност.
Използване на вградени производни
Вградените деривати се използват в много видове договори. Най-честото използване на вградения дериват се наблюдава при лизингови договори и застрахователни договори. Вижда се също така, че привилегированите акции и конвертируеми облигации също са вградени деривати.
Използване в управлението на риска
Вградените деривати се използват в практиките за управление на риска на всяка организация. Много организации в настоящата работна среда плащат производствени разходи в една валута, докато печелят приходи в друга валута. В такава ситуация организациите се отварят към риска от колебания на валутните курсове. За да се предпазят от такъв валутен риск, те хеджират едни и същи, като използват различни видове налични договори за деривати, като лихвени суапове, заемат позиции във фючърси и опции. Същият риск обаче може да бъде включен в договорите за продажба след дискусия с клиента. При такова споразумение приходите могат да бъдат пряко свързани с производствените разходи, направени от компанията. Това е класически пример за управление на риска с помощта на вградени деривати.Това прави целия договор по-малко рисков за компанията, а също така помага за доверието на клиентите.
В продължение на много години се наблюдава, че лихвените деривати (вид вграден деривативен инструмент) са добър начин за управление на лихвения риск. Напоследък обаче тенденцията е намаляла поради сложните и сложни счетоводни мерки в пространството. Сега банките използват структури за финансиране с променлив лихвен процент, които имат вградени деривати. Примерите за деривати включват лихвени проценти, етажи и / или коридори. Понастоящем този вид инструменти са освободени от насоките на FASB 133, тъй като са тясно свързани с лихвените проценти, плащани по заемите (тази концепция ще бъде обяснена подробно в следващите раздели)
Създаване на структурирани финансови продукти
Вградените деривативни методи позволяват на финансовия свят да създава структурирани сложни финансови продукти. В повечето от тези случаи рисковият компонент на единия инструмент се прехвърля на компонента на възвръщаемост на другия. Глобалните финансови пазари са представили много такива продукти на пазара през последните 20 до 30 години и това е основната причина, поради която разбирането на тези продукти е много важно.
Отчитане на вградени деривати
Изискването да се отчитат отделно някои вградени деривати първоначално беше предназначено да служи като разпоредба срещу злоупотребата. Хората, които създадоха тези стандарти, всъщност се страхуваха, че предприятията могат да се опитат да „вложат” деривати в договори, които не са засегнати от дериватите и насоки за хеджиране, за да се избегне изискването му да записва икономиката на деривативните инструменти в печалбите. За да се осигури последователност в счетоводните методи, бяха положени усилия в посока, поради която вградените деривати се отчитат по подобен начин в сравнение с деривативните инструменти. За такъв сценарий трябва да се отдели производно, което е вградено в договора за приемане и този процес на разделяне се нарича бифуркация. Нека разберем това с пример.
Счетоводство за вградени деривати - раздвоение
Инвеститорът в конвертируемата облигация е длъжен да отдели компонента на опцията за акции първо в процеса на раздвояване. Тогава частта от опциите за акции, която е вграден дериват, трябва да се отчита като всеки друг дериват. Това се прави на нивото на справедливата стойност. Обаче за счетоводния договор счетоводството се извършва съгласно стандарта GAAP, като се има предвид факта, че няма приложен дериват. И двата инструмента се третират отделно и се отчитат, както е споменато по-горе.
Много е важно обаче да се разбере, че не всички вградени деривати трябва да бъдат раздвоени и отчитани поотделно. Опцията за кол в рамките на облигация с фиксирана лихва е дериват, който не изисква раздвоение и отделно отчитане.
Критерии или ситуация, която определя бифуркацията?
- Има определени начини, по които вграденият дериват трябва да се третира за счетоводни цели.
- Съгласно Международните стандарти за финансово отчитане (МСФО), вграденият дериват трябва да бъде отделен от приемащия договор и трябва да се отчита отделно.
- Това условие за счетоводство трябва да се поддържа, освен ако икономическите и рисковите характеристики както на приемащия договор, така и на вградения дериват са тясно свързани.
Примери за вградени деривативи
Пример 1 :
Да предположим, че XYZ Ltd издава облигации на пазара, където плащането на купон и главница е индексирано с цената на Златото. В този случай можем да видим, че приемащият договор няма икономически и рискови характеристики, свързани с вградени деривати (което в случая е цената на златото). Следователно, в този случай вграденият дериват трябва да бъде отделен от хост договора и трябва да бъде отчетен отделно.
Пример 2 :
Да кажем, че същата компания XYZ Ltd издава облигации на пазара, където плащането на купон и главница се индексира с цената на акциите на компанията. В този случай можем да видим, че приемащият договор има икономически и рискови характеристики, свързани с вградени деривати (което в случая е цената на акциите на компанията). Следователно, в този случай вграденият дериват не е необходимо да се отделя от договора за приемане и може да се отчита заедно. Това се дължи на факта, че и двете имат еднакви икономически и рискови характеристики.
Пример 3
Нека научим концепцията, обяснена по-горе числено, чрез друг пример. Да кажем, че корпорацията ABC купува конвертируема облигация на XYZ на стойност 10 000 000 щатски долара със срок на падежа 10 години. Тази конвертируема облигация плаща 2% лихва и данните за конвертирането казват, че облигацията може да бъде конвертирана в 1 000 000 акции от обикновените акции на компанията XYZ, които се търгуват публично. Съгласно счетоводните норми дружеството трябва да определи стойността на опцията за конвертиране, която е вградена в дълговия инструмент и тогава е необходимо отделно отчитане на нея като дериват. За да се отчете това като дериват, беше направена оценка на справедливата стойност, която показа, че справедливата стойност на облигацията е 500 000 щатски долара. Това се получава при използване на някакъв модел на ценообразуване на опции.
ABC Corporation ще премине следния запис в дневника за правилно счетоводство:
Облигации 10 000 000 долара
Опция за преобразуване (по справедлива стойност) $ 500 000
Пари в размер на 10 000 000 долара
Отстъпка за облигации 500 000 $
Ами вградените деривати, които не могат да бъдат идентифицирани или измерени?
FASB е признал, че има много обстоятелства, при които вградените деривати не могат да бъдат надеждно идентифицирани или измерени за разделяне с приемащия договор. При такъв сценарий счетоводен стандарт 815 изисква целият договор да бъде признат по справедлива стойност и промените в справедливата стойност да бъдат признати в текущата печалба. Това включва както договора за домакин, така и частта за вградения дериват в договора.
Примери от реалния живот
Нека сега разгледаме някои от ситуациите, в които счетоводният свят се обръща към това какъв вид счетоводна обработка трябва да се направи за вградения дериват. Решенията, взети по тази таблица, са взети от разбирането на счетоводен стандарт 815. На читателите се препоръчва да проучат подробно стандарта, ако искат да разберат напълно последиците от счетоводните стандарти, свързани с вградените деривати.
| Хибриден инструмент, съдържащ вградено производно | Идентифициране на вградено производно | Ясно и тясно свързано ли е вграденото производно с хоста? | Бифуркация и отделно счетоводство, необходимо за вградения дериват? |
| Облигации с плаващ лихвен процент, които имат лихвен процент, обвързан с лихвен индекс като LIBOR, първоначален лихвен процент, репо процент | В тази ситуация няма случай на вграден дериват | Неприложимо | Неприложимо |
| Фиксирана облигация с фиксиран лихвен процент | В тази ситуация няма случай на вграден дериват | Неприложимо | Неприложимо |
| Извикваем дългов инструмент: При този вид дългови инструменти издателят има възможност да предплати. | Обадете се опция за емитента да предплати дълговия инструмент | Да: Лихвените проценти и опциите за кол са тясно свързани. | Не |
| Конвертируема дългова инвестиция: Инвеститорът има възможност да преобразува дълговия инструмент в собствения капитал на емитента при установен обменен курс | Опция за кол на акции на емитента | Не, базисният капитал не е тясно свързан с дълговите инструменти. Въпреки това може да има изключение, когато дяловите участия на предприятието не търгуват на пазара и следователно не може да се извърши сетълмент в брой. | Да. Вграденият дериват ще бъде записан по справедливата стойност и промените ще бъдат отчетени в печалбата. |
| Индексиран собствен капитал Забележка: В такъв инструмент възвръщаемостта или главницата и лихвите на дълговия инструмент са свързани с индекс на собствения капитал. | Договор за форуърден обмен с опция, обвързана с посочения индекс на собствения капитал. | Не, форуърдният договор или опционният договор и дълговият инструмент не са тясно свързани. | Да. Вграденият дериват ще бъде записан по справедливата стойност и промените ще бъдат отчетени в печалбата. |
| Кредитно чувствителна облигация: облигацията, чийто купонен процент се нулира въз основа на промените в кредитния рейтинг на емитента | Договор за условен обмен, който дава право на инвеститора на по-висок лихвен процент, ако кредитният рейтинг на емитента отпадне. | Да, кредитоспособността на длъжника е ясно и тясно свързана с дълговия инструмент. | Не |
Всички гореспоменати ситуации в таблицата са реални финансови инструменти.
Заключение
Много е важно да разберете, че разбирането на вградения производен продукт е една стъпка, но отчитането му във вашите книги е друга сложна стъпка. Мястото непрекъснато се развива, тъй като финансовият свят продължава да излиза с финансови продукти, които си играят с регулацията по някакъв или друг начин. Инвеститорите трябва да разберат финансовите последици от вградените деривати и трябва ясно да разгледат основите и факторите, които го влияят. Ако инвеститорът прави оценка на някакъв банков баланс, би било интересно да видим как управляват лихвения риск и вида на вградените деривативни транзакции, в които влизат.