Мултипликатор на собствения капитал (определение, примери) | Как да Intepret?

Какво представлява коефициентът на собствения капитал?

Мултипликаторът на собствения капитал ни помага да разберем каква част от активите на компанията се финансират от собствения капитал и представлява просто съотношение на общите активи към общия собствен капитал. Ако това съотношение е по-високо, това означава, че финансовият ливъридж (общият дълг към собствения капитал) е по-висок. И ако коефициентът се окаже по-нисък, финансовият ливъридж е по-нисък. От графиката по-долу отбелязваме, че Go daddy има по-висок множител при 6.73x, докато множителят на Facebook е по-нисък при 1.09x.

Формула за множител на собствения капитал

По-долу е формулата -

Мултипликатор на собствения капитал = Общо активи / Общ собствен капитал

Заедно с намирането на всяка единица от общите активи за всяка единица от общия собствен капитал, тя също така разказва много за това колко компанията е финансирала своите активи чрез външни източници на финанси, т.е. дълг.

Да вземем пример, за да илюстрираме това.

Примери за мултипликатор на собствен капитал

Да кажем, че компанията Z има общи активи от $ 100 000. Общият му капитал е $ 20 000. Изчислете мултипликатор на собствения капитал.

Това е прост пример, но след изчисляването на това съотношение бихме могли да знаем колко активи се финансират от собствен капитал и колко активи се финансират от дълг.

Или множител = $ 100 000 / $ 20 000 = 5.

Мултипликаторът е 5 означава, че общите активи се финансират от 20% от собствения капитал ($ 20 000 / $ 100 000 * 100 = 20%), а останалата част (т.е. 80%) се финансира чрез дълг.

Това е важно съображение, тъй като финансовият ливъридж ще бъде по-висок / по-нисък в зависимост от мултипликатора (независимо дали мултипликаторът е по-висок или по-нисък).

Интерпретация

Като инвеститор, ако погледнете дадена компания и нейния мултипликатор, бихте могли да разберете само дали компанията е използвала високи или ниски коефициенти на финансов ливъридж.

За да знаете обаче дали компанията е изложена на риск или не, трябва да направите и нещо друго.

Трябва да изтеглите други подобни компании в същата индустрия и да изчислите мултипликатор на собствения капитал.

Ако видите, че резултатът е подобен на компанията, в която искате да инвестирате, бихте могли да разберете, че високите или ниските коефициенти на финансов ливъридж са нормата на бранша.

Това означава, че ако компанията финансира активите си повече чрез дългово финансиране и другите компании в бранша са правили същото, тогава това може да е норма.

Но финансирането на активите чрез дългове все още е много рисков бизнес. Ето защо трябва да преминете към разширено изчисление и да разгледате подробно коефициентите на финансов ливъридж.

Нека сега разгледаме множителите на някои сектори

Пример за автоматичен производител

Нека разгледаме множителя на някои от известните производители на автомобили

ИмеАктиви за собствен капитал
Ford Motor8.16x
Fiat Chrysler Automobiles5.44x
General Motors5.06x
Honda Motor Co2.60x
Ферари11,85x
Toyota Motor2,78 пъти
Тесла4.77x
Tata Motors4.99x
  • Отбелязваме, че коефициентът на собствения капитал на Ferrari е най-висок при 11,85x, докато множителят на Honda Motor Co е най-нисък в групата от 2,60x
  • Като цяло отбелязваме, че множителят е относително по-висок за този сектор

Пример за компании за интернет и съдържание

Нека сега разгледаме мултипликаторите за интернет компании.

ИмеАктиви за собствен капитал
Байду1.97x
Care.com2,32 пъти
Facebook1.10x
Phoenix New Media1,46 пъти
GoDaddy6.73x
Азбука1,20 пъти
Groupon6,66x
GrubHub1,23x
JD.com4.73x
Snap1.30x
Shutterstock1,75 пъти
Twitter1,49x
Yelp1.10x
Yandex1,48 пъти

Отбелязваме, че големите компании като Facebook (1.10x), Twitter (1.49x) и Alphabet (1.20x) имат по-ниски коефициенти на собствения капитал.

  • GoDaddy има най-високия множител в тази група на 6.73x.
  • Yelp и Facebook имат най-ниския множител в тази група от 1,10x.

Мултипликатори на глобалните банки

По-долу е списъкът на мултипликатори за глобални банки.

ИмеАктиви за собствен капитал
Банката на Америка8.20x
Barclays18.70x
Банка на Монреал16,00x
Банка на Нова Скотия15,25x
Citigroup7,96x
Канадска имперска банка18.21x
Credit Suisse Group19,57x
Изток-Запад Банкорп10.15x
HSBC Holdings13,54x
ING Group17,82x
JPMorgan Chase9.80x
Mitsubishi UFJ Financial21.25x
Bank of NT Butterfield15,62x
Кралска банка на Шотландия16,43x
Кралска банка на Канада16,43x
Банко Сантандер14,73x
Sumitomo Mitsui Financial19,24x
Банката на Торонто-Доминион17,24x
UBS Group17.44x
Westpac Банкиране13,90x
Уелс Фарго9,67x
  • Като цяло отбелязваме, че глобалните банки имат по-високи активи за собствен капитал. В повечето случаи множителят е по-висок от 10x.
  • JPMorgan има множител на собствения капитал от 9,80x, докато Citigroup има множител от 7,96x (най-нисък в тази група)

Мултипликатори на магазини за отстъпки

По-долу е списъкът с множител за магазини с отстъпки.

ИмеАктиви за собствен капитал
Големи партиди2,47 пъти
Costco на едро3.37x
Долар Генерал2.16x
Магазини за доларово дърво2.91x
На Фред2.07x
Изходният магазин на Оли1.60x
Цени1,66x
Мишена3,42 пъти
Вторник сутрин1.80x
Магазини на Wal-Mart2,56 пъти
  • Като цяло коефициентът на собствения капитал в тази група варира от 1,5x -3,5x
  • Target има най-висок множител при 3.42x, докато Ollie's Bargain Outlet има най-ниския при 1.60x

Разширение към анализ на Dupont

Коефициентът на собствения капитал е много полезен при анализа на ROE на Dupont. При анализа на DuPont трябва да използваме три съотношения, за да разберем възвръщаемостта на собствения капитал.

Едно от съотношенията при анализа на DuPont е съотношението активи към акционерния капитал.

ROE = (Печалба / Продажби) x (Продажби / Активи) x (Активи / Собствен капитал) ROE = Нетна печалба Марж x Оборот на активите x Мултипликатор на собствения капитал

Може да попитате защо трябва да се изчислява ROE при анализ на DuPont

Това е просто. Ако активите към акционерния капитал са по-високи, възвръщаемостта на инвестициите при анализа на DuPont също ще бъде по-висока.

И по този начин инвеститорът ще разбере дали ще инвестира в компанията или не, което означава, че ще получи усъвършенствано съотношение, което да й помогне да разбере дали е стигнала до правилния извод, като е избрал / или не е избрал да инвестира в компанията.

Практически пример

Компанията Usher има общи активи от $ 400 000. Общият капитал на тази компания е $ 50,000. Рамеш, инвеститор, иска да знае мултипликатора на собствения капитал, както и ROE при анализа на DuPont, за да види дали трябва да инвестира в компанията или не. Ето защо той разглежда годишния отчет на компанията и открива следните подробности -

  • Чист доход за годината - $ 40 000
  • Продажби - 200 000 долара

Разберете мултипликатора и ROE при анализа на DuPont за Ramesh.

Ще следваме формулата за мултипликатор на собствения капитал и ще поставим данните, които имаме, във формулата, за да открием съотношенията.

Първо, нека изчислим множителя на собствения капитал.

Или активи на акционерния капитал = $ 400 000 / $ 50 000 = 8.

Това означава, че 1/8 (т.е. 12,5%) от общите активи се финансират от собствен капитал, а 7/8 (т.е. 87,5%) са от дълг.

Сега нека изчислим ROE при анализ на формула DuPont.

ROE при анализ на DuPont = Марж на печалбата * Съотношение на оборота на активите * Мултипликатор на собствения капитал

Или ROE при анализ на DuPont = нетен доход / продажби * продажби / общо активи * общо активи / общ собствен капитал

Или ROE при анализ на DuPont = $ 40 000 / $ 200 000 * $ 200 000 / $ 400 000 * $ 400 000 / $ 50 000

Или ROE при анализ на DuPont = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.

Защо инвеститорът трябва да разчита на анализ на DuPont, след като разгледа мултипликатора?

Това може да бъде голям въпрос в съзнанието на инвеститора.

Отговорът е троен.

В „Активи към акционерния капитал“ получаваме представа колко е финансово привлечена компания.

Ако мултипликаторът на собствения капитал е по-висок, финансовият ливъридж е по-висок и обратно.

Но какво, ако инвеститорът не е убеден само във финансовия ливъридж?

След това той трябва да разгледа други аспекти на уравнението, т.е. оперативната ефективност на компанията, както и ефективността на използването на активите.

Чрез изчисляване на ROE при анализ на DuPont, инвеститорът получава ясна представа за това колко оперативна ефективност има компанията плюс колко ефективност на активите е постигнала компанията.

В горния пример, заедно с мултипликатора на собствения капитал, получаваме преглед на оперативната ефективност (т.е. 20%) и ефективността на използването на активите (т.е. 50%).

Разглеждайки цялостната картина, сега инвеститорът може да реши дали да инвестира в компанията или не.

Предложени четения

Това е наръчник за Equity Multiplier, неговата формула, примери и секторни съотношения. Може да разгледате показанията по-долу, за да подобрите знанията си за анализ на съотношението -

Original text


  • Формула за мултипликатор на доходите
  • Видове собствен капитал в икономиката
  • Сравнение - Капитал срещу акции
  • Формула на лоста за съотношение
  • <