Какво е Calmar Ratio?
Съотношението Calmar се отнася до съотношението на средния годишен процент на възвръщаемост към риска, свързан с хедж фондовете и инвестициите, тъй като показва връзката между възвръщаемостта и риска и се изчислява чрез средния годишен процент на възвръщаемост, разделен на максималното усвояване за предходните три години, което се използва за оценяват представянето на различни хедж фондове и вземат решения, свързани с инвестиции. Той е изобретен от г-н Тери У. Йънг през 1991 г. в Съединените щати и е кратката форма на компанията на Тери Йънг, наречена „Калифорнийски управленски отчети“.
Формула
Calmar Ratio се използва по-често при избора на взаимен фонд или хедж фонд, за да се оцени ефективността на двамата и да се вземе решение за инвестицията.
Съотношение Calmar = Средна годишна норма на възвръщаемост / Максимално усвояване
* Тук и числителят, и знаменателят се изчисляват за последните 3 години.
Примери
Можете да изтеглите този шаблон на Calmar Ratio Excel тук - Calmar Ratio Excel TemplateПример # 1
Да предположим, че хедж фондът има годишна норма на възвръщаемост за последните 3 години е 25%. Фондът започна своята дейност с 10 000 долара, които се увеличиха до 25 000 долара и след това спаднаха до 8 000 долара поради кризисни ситуации.
Решение:
Тук трябва да се изчисли максималното усвояване за фонда по следния начин:
Максимално усвояване = ($ 25 000 - $ 8 000) / $ 25 000 = 68%.
Въз основа на горната информация можем да изчислим съотношението Calmar, както по-долу:
= 25% / 68%
Съотношение на спокойствие = 0,3676.
Пример # 2
Да предположим, че има два фонда, фонд A и фонд B. По-долу са дадени подробностите за всеки фонд. Кой фонд би бил по-изгоден за инвеститора да инвестира.
Решение :
Съотношението Calmar на фонд A може да се изчисли, използвайки горната формула като,
= 25% / 68%
Съотношение на Calmar на фонд A = 0,37
Съотношението Calmar на фонд Б може да се изчисли, използвайки горната формула като,
= 20% / 40%
Съотношение Calmar на фонд В = 0,5
В горния пример инвеститорът би се изкушил да се насочи към фонд A, тъй като той дава по-висока годишна норма на възвръщаемост в сравнение с фонд B. обаче ако сравним съотношението на двата фонда, коефициентът на Calmar на фонд b е по-висок като в сравнение с фонд А. Следователно фонд A е по-рисков от фонд B, тъй като е по-изложен на колебания в NAV.
Предимства
Това е един от най-важните коефициенти, използвани от анализатора и мениджърите на фонда, за да се установи ефективността на фонда и да се сравни същото с неговите колеги, които дават висока възвръщаемост. По-долу са посочени някои от основните предимства:
- Той дава ясна картина на риска и връща връзката във фонда на инвеститорите да инвестират парите си предпазливо
- Той подчертава нивото на колебания или вариации в цените на периодична база, давайки ясна картина на ценовата стабилност на фонда
- По-висок коефициент, по-добре представящ фонда и по-нисък коефициент Calmar, по-малко изпълняващ фонда и по-податлив на отклонения или колебания.
- Това дава на управителя на фонда разбиране за представянето на фонда и сигнал за фондовете, които имат ниско съотношение на Calmar и трябва да бъдат наблюдавани отблизо.
- Това дава на инвеститора ръководство при избора на тяхната инвестиционна стратегия, тъй като отчита и усвояването, което се е случило през последните 3 години.
Недостатъци
- Той разглежда максималното усвояване вместо стандартното отклонение на портфейла, което е по-подходящ компонент при вземането на решения.
- Подобно е на съотношението на Шарп.
- Отнема само 3 години, за да се изчисли съотношението Calmar.
- Повечето от запасите са циклични акции, които се представят само през този определен период, поради което сравняването на тяхното представяне с последните 3 години не би било правилният критерий.
- Това е математически инструмент и не отчита поведението на сектора.
- Той не отчита стандартното отклонение на акциите или фонда.
- Той не отчита бъдещите прогнози за акциите или фонда.
- Той не отчита новите елементи или предстоящите правителствени политики, които ще окажат огромно въздействие върху акциите или фонда.
Точки за отбелязване относно промяната в съотношението Calmar
- Значителна промяна в съотношението Calmar ще подскаже текущите резултати на фонда и ще подчертае въздействието на решенията, взети в полза на или срещу фонда.
- Внезапното покачване на съотношението Calmar е положителен знак за фонда, тъй като той е по-малко склонен към риск и отклонения в цените / навигацията и започна да се представя по-добре.
- Като алтернатива това означава внезапно спадане на съотношението Calmar. Това означава, че или резултатите от дейността на фонда са засегнати поради годишната норма на възвръщаемост или максималното усвояване през последните 3 години.
- Що се отнася до инвеститорите, би било по-добре те да стоят настрана от фонда, който е претърпял внезапно спадане на съотношението Calmar, въпреки че може да даде по-висока възвръщаемост и да инвестира във фонда, който е показал внезапно увеличение на Calmar съотношение, тъй като представянето на фонда вече ще започне да се подобрява в дългосрочен план.
Заключение
По-спокойното съотношение е един от най-важните инструменти за идентифициране на правилния фонд за инвестиране за инвеститорите и предприемане на действия или по-нататъшно наблюдение на фонда, който има по-ниско съотношение от гледна точка на управителите на фондове. обаче други макро фактори като правителствени политики, новинарски елементи, федерални банкови политики и регулации на SEC също трябва да бъдат взети под внимание, докато се взема решение за резултатите от фонда, вместо да се взема предвид само съотношението Calmar за анализ и да се игнорират всички други фактори.
Не на последно място, това е добър статистически инструмент, за да се запознаете с фонда или акциите и неговите финансови резултати.