Съотношение на носовете (определение, формула) | Изчисляване на съотношението на носовете с примери

Какво е Cape Ratio?

Cape Ratio, обикновено приложен към индексите, е кратна оценка на PE, изчислена чрез използване на печалба на акция, коригирана за циклични промени в икономиката и инфлацията. Той е измислен от г-н Робърт Шилер, професор от Йейлския университет в САЩ, за да анализира въздействието на икономическата ситуация върху съотношението PE на индексите. Това дава на инвеститора представа за това дали пазарите са надценени или подценени.

• Обикновено се използва от финансов анализатор и анализатор на фондовия пазар, за да вземе решение относно техните инвестиционни стратегии, т.е. дали да купува или продава акциите на пазара.
• Обикновено се използва за прогнозиране на бъдещата възвръщаемост от акциите или индекса през следващите 10 до 20 години, като се използват историческите 10-годишни данни и се коригират същите с коефициента на инфлация, за да се получи най-правилната печалба на брой акции.
• Той отчита икономическите промени, които оказват огромно въздействие върху бизнеса с по-цикличен характер.

Формула за съотношение на носа 

Формулата за Cape Ratio е:

Съотношение на носовете = Цена на акцията / 10 - Средно годишна инфлация - коригирани печалби

Примери за съотношение нос

Следват примери за съотношението на носовете.

Можете да изтеглите този шаблон на Cape Ratio Excel тук - шаблон на Excel на Cape Ratio

Пример # 1

Нека вземем посочения по-долу пример, за да разберем изчисляването на коефициента на нос за индекс:

Решение:

В горния пример данните за EPS за последните 10 години са нанесени в Excel лист, а коригираният EPS е разработен чрез премахване на коефициента на инфлация от всяка година EPS, за да се получи правилната сравнима EPS. пост, който е среден за период от 10 години, за да се получи средно 10-годишният EPS, коригиран с инфлацията.

Съотношение на носа = 1000 / 52.13 = 19.12. Това означава, че въпреки че текущото съотношение на pe е 10, коефициентът на нос е 19,12, т.е. индексът е надценен.

Пример # 2

Нека вземем друг, например, за да разберем по-добре тази концепция. По-долу са посочени подробностите за s & p 500.

• PE съотношение = 16
• Съотношение на носа = 32
• Историческо средно съотношение на PE = 17

Решение :

В горния случай, въпреки че историческото съотношение на pe въз основа на простите средни стойности е подобно на текущото съотношение на pe, все пак индексът е много надценен, като се вземе предвид коефициентът на носовете, който отчита коригираното за инфлацията съотношение на pe за последните 10 по този начин дава по-добра картина на съотношението на pe на индекса и позволява на инвеститорите да вземат информирано решение.

За инвеститорите ще бъде по-добре да не влагат парите си в сегашния пазар с високи цени, както се отразява от съотношението на носовете и да останат на място, докато има корекция, а коефициентът на носовете намалява малко и достига нормално очакваното pe съотношение за пазари.

Можете да се обърнете към горния шаблон на Excel за подробно изчисляване на съотношението на носа.

Предимства на Cape Ratio

Това е един от най-важните инструменти за анализ на съотношението на pe на индекса, като се вземат предвид цикличните промени в икономиката за определен период от време. По-долу са посочени някои от основните предимства на съотношението на носовете:

• Много е лесно да се изчисли в Excel лист.
• Той отчита инфлацията в икономиката за определен период от време.
• Това дава справедлива картина и стойност на съотношението pe, тъй като през последните 10 години се взема средната стойност, след като се коригира същото с коефициента на инфлация, за да се достигне правилната средна EPS.
• Добър параметър за наблюдение на бъдещия модел на индекса;

Недостатъци на Cape Ratio

• Бизнесът не може да бъде сравняван с начина, по който са работили преди 10 години, и по начина, по който работят днес.
• Масови промени в регулаторните и счетоводните закони са настъпили в продължение на десетилетие.
• Причината за по-високия коефициент на пе в момента се дължи на повишаването на лихвените проценти от федералната банка.
• Той напълно игнорира дивидентната доходност.
• Той не отчита нарастването на търсенето на инвестиции на фондовите пазари, както беше преди 10 години.
• Той не отчита всички безрискови лихвени инвестиции на пазара като държавните облигации, фиксирани депозити и др.

Ограничения на съотношението на носовете

• По-математически по-малко практични.
• Той игнорира функцията търсене-предлагане, която е основата на икономиката.
• Предпочитанията и моделите на инвестиции на хората се променят с течение на времето.
• По-сложно.

Точки за отбелязване

Обикновено се предпочита да се предсказва бъдещият модел на индекса, т.е. прогнозиране на бъдещи доходи и поведение. Трябва също да се отбележи, че методът за изчисляване на EPS е претърпял промени през последните 10 години както в счетоводно, така и в математическо отношение. Това съотношение се взема предвид преобладаващите безрискови лихви от държавните облигации.

Заключение

Cape Ratio е механизъм за преценка дали даден запас или индекс е надценен или подценен. Той помага за изглаждане на въздействието на цикличните промени и икономическите промени и дава по-добра картина на изчисления EPS за прогнозиране на бъдещата възвръщаемост на същите. По-високото съотношение на носовете със сигурност не е индикатор за срива на пазара. Това само дава тласък на инвеститора да бъде предпазлив, тъй като е отражение на тенденцията в икономиката.