Определение за управление на стоковия риск
Стоков риск е рискът, пред който е изправен бизнесът поради промяна в цената и други условия на стока с промяна във времето и управлението на такъв риск се нарича управление на стоковия риск, което включва различни стратегии като хеджиране на стоката чрез спедиционен договор, фючърси договор, договор за опции.
Кои сектори са изложени на стоков риск?
- Като цяло производителите от следните сектори са най-изложени на падане на цените, което означава, че получават по-малко приходи за стоките, които произвеждат.
- Минен сектор и полезни изкопаеми като злато, стомана, въглища и др
- Селскостопанският сектор като пшеница, памук, захар и др
- Енергийни сектори като нефт, газ, електричество и др.
- Потребителите на стоки като авиокомпании, транспортни компании, облекло и производители на храни са изложени предимно на нарастващите цени, което ще увеличи цената на стоките, които произвеждат.
- Износителите / вносителите са изправени пред риска от забавянето във времето между поръчката и получаването на стоки и колебанията в обмена.
- В дадена компания такива рискове трябва да се управляват по подходящ начин, така че те да могат да се фокусират върху основните си операции, без да излагат бизнеса на ненужни рискове.
Какви са видовете стокови рискове?
Рискът, при който играчът на стоки може да бъде категоризиран широко в следните 4 категории.
- Ценови риск: Поради неблагоприятното движение на цените на стоките, определено от макроикономическите фактори.
- Количествен риск: Този риск възниква поради промени в наличността на стоки.
- Риск от разходи: Възниква поради неблагоприятно движение на цените на стоките, което оказва влияние върху бизнес разходите.
- Регулаторен риск: Възниква поради промени в законите и разпоредбите, които оказват влияние върху цените или наличността на стоки.
Сега нека преминем, за да разберем как да измерваме стоковия риск.
Методи за измерване на стоковия риск
Измерването на риска изисква структуриран подход във всички стратегически бизнес единици (SBU), като производствен отдел, отдел за обществени поръчки, отдел за маркетинг, отдел за финансите, отдел за риска. Като се има предвид вида на стоковия риск, много организации не само ще бъдат изложени на основен стокови риск, с който се занимават, но могат да имат допълнителни експозиции в рамките на бизнеса.
Например стоковите продукти като стоманата очевидно са изложени на промени в цените на стоманата, но промените в цените на желязната руда, въглищата, петрола и природния газ също оказват влияние върху рентабилността и паричния поток. Освен това, ако се случи някакъв внос или износ, тогава движенията във валутите също оказват влияние върху рентабилността / паричния поток.
Анализ на чувствителността
Анализът на чувствителността се извършва чрез избор на произволни движения на цените на стоките или на базата на движението на цените на стоките в миналата история.
Например, компания за добив на мед ще изчисли риска въз основа на това колко губи или печели въз основа на низходящото или възходящото движение на цените на медта и свързаните с тях суровини за производство на мед.
Използвана валута - INR (индийска рупия)
| Текуща цена на мед INR 35000 / тон | Сценарий-1 | Сценарий-2 | Сценарий-3 |
| Цена на мед за тон (при различни сценарии) | 30000 INR | 25000 | 36000 |
| Годишен тонаж на фирма „А” | 100000 тона | 100000 тона | 100000 тона |
| Движение в цените | (5000) | (10000) | 1000 |
| Стоков риск "цена" | 500 милиона INR загуба | INR 1000 млн. Загуби | Печалба 100 милиона INR |
В случай че цените на стоките са в чуждестранна валута, рискът се изчислява, като се вземе комбинираният резултат от движението на цените на валутата и стоките.
Портфолио подход
При портфейлен подход компанията анализира стоковия риск, заедно с по-подробен анализ на потенциалното въздействие върху финансовите и оперативните дейности.
Например, организация, която е изложена на промени в цените на суровия петрол, в допълнение към сценария за тестване на промените в цените на суровия петрол също анализира потенциалното въздействие на наличността на суров петрол, промени в политическите политики и въздействие върху оперативните дейности от някой от тези променливи.
При портфейлен подход рискът се изчислява чрез стрес тестване за всяка променлива и комбинация от променливи.
Стойност в риск
Някои организации, особено финансовите институции, използват вероятностен подход, когато извършват анализ на чувствителността, известен като „Стойност в риск“. Това в допълнение към анализа на чувствителността на промените в цените, обсъдени по-горе, компаниите анализират вероятността от настъпване на събитието.
Съответно се прилага анализ на чувствителността, като се използва миналата история на цените и се прилага към текущата експозиция, за да се моделира потенциалното въздействие на движението на цените на стоките върху нейните експозиции.
Например: В случай на стойност в риск, анализът на чувствителността на стоманодобивната компания може да бъде анализиран въз основа на цените на стоманата и желязната руда през последните 2 години, като се има предвид количественото движение на цените на суровините, може да бъде 99% уверен, че няма да има опит загуба за повече от определена сума.
Надявам се сега да разберете какви са рисковете и как да изчислите стоковите рискове. Нека продължим напред, за да разберем стратегиите за управление на риска за стоки.
Стратегии за управление на стоковия риск
Най-подходящият метод за управление на риска зависи от организацията до организацията и зависи от следните фактори
- Процес на производство
- Стратегии, възприети от компанията в маркетинга
- Време за продажби и покупки
- Продукти за хеджиране, предлагани на пазара
Големите компании с по-големи стокови рискове често назначават финансови институции или консултанти за управление на риска, които да управляват риска чрез инструменти на финансовия пазар.
Сега ще обсъдя стратегиите за управление на риска в два ъгъла
- Производители на стоки
- Купувачи на стоки
Стратегии за управление на стоковия риск за производителите
Управление на стратегическия риск
# 1 - Диверсификация:
В случай на диверсификация, производителят обикновено върти своето производство (или ротация през различни продукти, или ротация на производственото съоръжение на един и същ продукт), за да управлява ценовия риск или риска от разходи, свързани с производството. Докато приемат диверсификация, производителите трябва да гарантират, че алтернативните продукти не трябва да бъдат подложени на същия ценови риск.
Пример за диверсификация: В случай на земеделски бизнес, ротацията на култури за производство на различни продукти може значително да намали големите загуби от нестабилността на цените.
Докато възприемат диверсификацията, производителите могат да понесат значителни разходи под формата на намалена ефективност и загуба на икономии от мащаба, докато ресурсите се пренасочват към различна операция.
# 2 - Гъвкавост:
Това е част от стратегията за диверсификация. Гъвкавият бизнес е този, който има способността да се променя в съответствие с пазарните условия или събития, които могат да имат неблагоприятно въздействие върху бизнеса.
Пример за гъвкавост: Стоманодобивната компания при сценарий на падащи цени може вместо да произвежда стомана с въглища да използва евтини прахообразни въглища, които имат същия ефект при по-ниски разходи. Тази гъвкавост води до подобряване на финансовите резултати.
Управление на ценовия риск
# 1 - Споразумение за обединяване на цените: В тази стока се продава колективно на кооперация или маркетингов съвет, който определя цената на стоката въз основа на редица фактори, които водят до средна цена за всички в групата.
# 2 - Съхранение: Във времена, когато има увеличено производство, което е довело до намалена продажна цена, някои производители могат да съхраняват продукцията, докато се получи благоприятна цена. Въпреки това, когато се обмисля това, трябва да се вземат предвид разходите за съхранение, разходите за лихви, застраховката и развалянето.
# 3 - Производствени договори: В случай на производствени договори, производителят и купувачът сключват договор, обикновено обхващащ цена, качество и доставено количество. В този случай купувачът обикновено запазва собствеността върху производствения процес (Това е най-разпространено в случая на живи запаси).
Стратегии за управление на стоковия риск за купувачите
По-долу са най-често срещаните методи за управление на ценовия риск на стоките за бизнеса за закупуване на стоки.
# 1 - Преговори с доставчика: Този купувач се обръща към доставчиците за алтернативен ценови план. Те могат да намалят цените при увеличени покупки или да предложат алтернативи или да предложат промяна в процеса на веригата на доставки
# 2 - Алтернативно снабдяване: При този купувач назначете алтернативен производител за получаване на същия продукт или се обърнете към друг производител за заместващи продукти в производствения процес. Компаниите обикновено разполагат със стратегии за преглед на използването на стоки в бизнеса, съобразено с риска.
# 3 - Преглед на производствения процес: В тази компания обикновено преглеждат редовно използването на стоки в производствения процес с цел промяна на комбинацията от продукти, за да компенсират повишаването на цените на стоките.
Пример : Производителите на хранителни продукти непрекъснато търсят подобрения в даден продукт, като използват по-малко евтини или по-летливи суровини като захар или пшеница.
Сега, когато разбираме как да управляваме стоковите рискове от гледна точка на производителя и купувача, нека продължим да видим кои са различните инструменти на финансовия пазар за управление на стоковите рискове.
Инструменти на финансовия пазар за управление на стоковия риск
# 1 - Форвардни договори:
Форвардният договор е просто договор между две страни за покупка или продажба на актив в определено бъдещо време на цена, договорена днес.
В този случай рискът от промени в цените се избягва чрез заключване на цените.
Пример за предварителен договор: Фирма „А“ и Фирма „Б“ на 1 октомври 2016 г. сключват договор, чрез който фирма „А“ продава 1000 тона пшеница на фирма „Б“ по INR 4000 / тон на 1 януари 2017 г. В този случай, независимо е цената на 1 януари 2017 г., „A“ трябва да продаде „B“ 1000 тона на INR 4000 / тон.
# 2 - Фючърсен договор:
В прост смисъл фючърсите и форуърдите са по същество еднакви, с изключение на това, че фючърсният договор се случва на фючърсните борси, които действат като пазарно място между купувачи и продавачи. Договорите се договарят на фючърсни борси, които действат като пазар между купувачи и продавачи. Казва се, че купувачът на договор принадлежи на притежателя на позиция, а продавачът - на късата позиция. Тъй като и двете страни рискуват контрагента си да се отдалечи, ако цената противоречи на тях, договорът може да включва и двете страни да предоставят марж на стойността на договора при взаимно доверено трето лице.
Освен това погледнете Futures vs Forwards
# 3 - Опции за стоки:
В случай на опции за стоки, компанията купува или продава стоката по споразумение, което дава право, а не задължение да предприеме транзакция на уговорена бъдеща дата.
Пример за стокови опции: Брокер „А“ написа договор за продажба на 1 лак тон стомана на компания „Б“ на INR 30 000 / тон на 1 януари 2017 г. при премия от 5 рупии на тон. В този случай компанията „B“ може да упражни опцията, ако цената на стоманата е по-висока от 30 000 INR / тон и може да откаже покупка от „A“, ако цената е по-ниска от 30 000 INR / тон.